?大摩：市场低估美股牛市 六大催化剂将点燃风险偏好

大摩在研报中提及的 "median stock(中位数股票)" 指的是一个统计学概念：在某个股票样本(通常是标普 500成分股)里，把股票按某个指标(在这份研报中则是估值倍数，——即预期P/E)从低到高排序后，位于 第50百分位的那些"最典型股票"。 大摩还引用了"标普500指数的中位数股票相对市值加权指数有约3个P/E倍数点的折价"这一现象，来详 细说明：除了少数权重极高的科技巨头外，更广泛的"普通标普500指数成分股"在多重利好催化之下仍 有显著的估值修复/抬升空间。 威尔逊将标普500指数在2026年年末的目标点位设定为7800点，并称其所描述的"多重协同驱动因素"正 在促成美国股票市场的滚动式周期复苏。因此大摩将2026年界定为"滚动复苏下的广谱股票市场牛市"， 主张"由点及面"的市场风险偏好回归与多个周期性的行业共振上行，即周期股领衔第二阶段牛市。 摩根士丹利的策略师们认为当前股票市场正处于新一轮盈利周期和结构性牛市的起点，预计2026年美股 市场的核心领导力将从英伟达、谷歌以及微软等受益于AI的超大盘科技股扩散至中小盘以及周期性的 核心行业。大摩策略师们强调，预计在2026年"美国经济软着陆+滚动 ...