大摩：市场低估美股牛市 六大催化剂将点燃风险偏好

华尔街顶级策略师迈克尔·威尔逊(Michael Wilson)领衔的摩根士丹利股票策略师团队发布的最新研报显 示，市场共识预期正在显著低估迈入2026年之际多项看涨催化剂叠加所产生的对于风险偏好和估值的积 极影响;威尔逊领衔的大摩策略师们表示，2026年最大的意外，可能不是只有少数高权重大盘科技股继 续抬高标普500指数，而是"标普500指数中的中位数股票"在盈利增长同时也出现估值倍数上修，从而带 来更广泛的股票市场上行与"市场行情扩散"。 大摩在研报中提及的 "median stock(中位数股票)" 指的是一个统计学概念：在某个股票样本(通常是标普 500成分股)里，把股票按某个指标(在这份研报中则是估值倍数，——即预期P/E)从低到高排序后，位于 第50百分位的那些"最典型股票"。 大摩还引用了"标普500指数的中位数股票相对市值加权指数有约3个P/E倍数点的折价"这一现象，来详 细说明：除了少数权重极高的科技巨头外，更广泛的"普通标普500指数成分股"在多重利好催化之下仍 有显著的估值修复/抬升空间。 威尔逊将标普500指数在2026年年末的目标点位设定为7800点，并称其所描述的"多重协同驱动因素" ...