小鹏汽车-W(09868.HK)：总交付3.75万辆 同环比增长 X9交付强势

根据2025Q4 业绩指引，公司预期交付量12.5-13.2 万辆，同比增长36.6%至44.3%，预期收入215-230 亿 元，同比增长33.5%至42.8%。2025Q4 由于行业需求下滑，小鹏实际交付11.6 万辆，整体略低于前期指 引。 机构：长江证券 研究员：高伊楠/张扬 小鹏汽车发布2025 年12 月销量。12 月公司共交付新车37,508 台，同比+2.2%，环比+2.1%。 2025 年全年公司累计交付新车共42.9 万台，同比+125.9%。 事件评论 12 月交付约3.75 万辆，同环比小幅提升，X9 增程版交付强势。公司12 月公司共交付新车37,508 台，同 比+2.2%，环比+2.1%；2025Q4 交付11.6 万辆，同比+27.0%。2025年全年公司累计交付新车共42.9 万 台，同比+125.9%。全新X9 增程上市并快速开启交付，12 月小鹏X9 交付5,424 台，创车型历史单月最 高交付纪录，环比+68%，同比+289%。 2026 年，小鹏即将举办新年第一场发布会，发布2026 款小鹏P7+和小鹏G7 车型，开启"一车双能"。出 海方面，2025 年全年小鹏汽车 ...