东吴证券：商业航天+低轨卫星加速发展 太空光伏前景广阔

智通财经APP获悉，东吴证券发布研报称，商业航天+低轨卫星加速发展背景下，太空光伏供能最优， 或有望迎来高速发展。载荷升级推动太阳翼用量扩张，大面积、高效率的太阳翼将成商业航天竞备的关 键。低轨卫星锤炼技术+太空算力需求潜力大，太空光伏前景广阔。若后续构建10 GW太空算力系统， 太阳翼市场规模或达数万亿元。钙钛矿电池在轻量化与高能质比、低成本、稳定性等方面具备优势，潜 力十足、有望成为太空供电更优方案。 东吴证券主要观点如下： 科技竞争前沿，商业航天冉冉升起。随着可回收火箭技术的成熟，航天发射成本大幅下降，逐步打破进 入太空的经济壁垒。卫星频轨资源的稀缺性推动各国加速抢占战略资源，全球航天器发射量持续高增。 近10年来全球航天器发射数自2016年237颗增长至2025年超4300颗，CAGR达34%；25年同增超50%。全 球卫星在轨工作数已超万颗，备案数量超10万颗，后续发射数有望进一步井喷。 光伏是卫星唯一高效、长期稳定的能源形式，随功耗增长太阳翼用量提升。卫星电源系统在整星制造成 本中约20-30%，其中太阳翼是航天器在轨运行的能量心脏，材料特殊、可靠性要求极高，约占60%+价 值量，当前主流砷化镓对 ...