开源证券：维持心动公司“买入”评级 好游戏/TapTap/ADN共驱成长

开源证券发布研报称，维持心动公司(02400)"买入"评级，心动公司宣布港元回购计划，展现发展信 心。核心游戏《心动小镇》及《火炬之光：无限》通过新活动、IP联动与赛季更新驱动流水增长，储备 新作《RO2》也受关注。公司预计TapTap平台有望借助多款高关注度游戏上线实现用户拓展，并通过广 告算法优化与ADN业务驱动增长，看好其游戏与平台业务的长期潜力。 1月5日，公司公告拟在5个月内回购不超过4亿港元股份，彰显长期发展信心。寒假、春节旺季将至，核 心产品《心动小镇》国内流水有望提升.《心动小镇》国际服官宣1月8日上线并将联动全球知名IP《小 马宝莉》，其全球预约人数已超百万;储备游戏《仙境传说RO：守护永恒的爱2》(简称《RO2》)1月17 日线下测试；该行看好老游戏节庆活动、区域拓展及新游上线驱动游戏增长。 2026年待上线高关注度手游、端游众多，有望助TapTap拓圈，叠加广告算法持续改进，TapTap有望维持 高增。该行亦看好基于TapTap领先算法布局的ADN业务的广阔空间。基于《伊瑟》国服上线后表现， 该行下调2025-2027年归母净利润预测至15.07/20.06/23.87(前值17.10/ ...