东吴证券：太空光伏有望迎来高速发展 投资聚焦高效钙钛矿与叠层技术

科技竞争前沿，商业航天冉冉升起 随着可回收火箭技术的成熟，航天发射成本大幅下降，逐步打破进入太空的经济壁垒。卫星频轨资源的 稀缺性推动各国加速抢占战略资源，全球航天器发射量持续高增。近10年来全球航天器发射数自2016年 237颗增长至2025年超4300颗，CAGR达34%；25年同增超50%。全球卫星在轨工作数已超万颗，备案数 量超10万颗，后续发射数有望进一步井喷。 智通财经APP获悉，东吴证券发布研报称，商业航天+低轨卫星加速发展背景下，太空光伏供能最优， 或有望迎来高速发展。地面高效钙钛矿/晶硅叠层技术是关键支撑。 东吴证券主要观点如下： 光伏是卫星唯一高效、长期稳定的能源形式，随功耗增长太阳翼用量提升 卫星电源系统在整星制造成本中约20-30%，其中太阳翼是航天器在轨运行的能量心脏，材料特殊、可 靠性要求极高，约占60%+价值量，当前主流砷化镓对应约20-30万/平。伴随低轨星座向多功能、重型 化演进，卫星单星功率逐步拔升，SpaceX星链V3卫星的太阳翼面积较早期版本增长10倍+。载荷升级推 动太阳翼用量扩张，大面积、高效率的太阳翼将成商业航天竞备的关键。 技术路线尚未收敛，有望持续优化 全球低 ...