中信证券首席经济学家明明：2026年长债收益率或“先下后上”

明明：综合判断，我们预计2026年我国GDP的增长目标仍会处于世界主要经济体的领先位置。 以下为对话全文，经21世纪经济报道记者整理。 谈国内经济整体预期： 财政政策将保持温和扩张 从驱动因素看，财政发力以及政策协同下的内需回暖和投资止跌回稳将是主要支撑；挑战则在于房地产 市场持续调整的影响、居民和企业信心修复节奏以及外部环境的不确定性。 21世纪经济报道记者余纪昕 2025年，国内资本市场表现出强劲韧性与活力。权益市场主要指数一度突破4000点，科技、银行等板块 表现亮眼；股债轮动之下，资金流向持续变化。站在"十五五"起点，中央经济工作会议已为2026年作出 部署，稳增长政策有望持续加码，市场信心有望进一步提升。同时，如何更好释放消费潜力、优化产业 结构，也将成为谱写高质量发展新篇章的关键动力。 在此背景下，21世纪经济报道专访了中信证券首席经济学家明明。明明指出，在"三驾马车"中，未来消 费将继续温和回升，成为经济增长的主要动力。新增专项债额度有望达到5万亿元，用于"两新""两 重"建设的超长期特别国债规模或将维持在1.3万亿元。在政策靠前发力下，或带动长债收益率全年呈 现"先下后上"的走势。 21世纪： ...