英氏控股米粉产能已有三成过剩，研发费率仅0.71%“垫底”同行

近期，英氏控股首发申请顺利过会，拟在北交所开启上市征程。 作为婴幼儿辅食市场曾经的"一哥"，英氏控股虽在市场销量上取得过亮眼成绩，但此次IPO背后，业绩 大幅波动、重营销轻研发、产能闲置以及品控问题频发等状况，为其未来发展蒙上了一层阴影，也让市 场对英氏控股上市后的表现充满担忧。 01 管理费为研发费近10倍 2005年12月22日，北交所上市委员会2025年第46次审议会议结果公告显示，英氏控股首发申请获上市委 会议通过，公司拟在北交所上市。 作为婴幼儿辅食"一哥"，英氏控股在婴幼儿辅食市场独占鳌头。 对比来看，2022年至2024年以及2025年上半年，英氏控股销售费用分别为4.54亿元、6.02亿 元、7.21亿元和3.97亿元，三年半合计21.74亿元，约占营业收入的35%，为研发费用的54 倍。 而且，这三年半，英氏控股管理费用达3.95亿元，为公司研发费用近10倍。 根据多家知名的市场研究机构确认，英氏控股销售额已超越诸多外资品牌，在2022年至2024年婴幼儿辅 食市场销量连续三年排名第一。 不过，招股书显示，英氏控股的业绩波动很大。2022年至2024年，分别实现营业收入13亿元、17.6亿元 ...