张斌：货币政策如何扩大内需

货币政策通过改变亿万个微观个体的互动行为扩大内需。 让企业愿意投资，让居民愿意买房和消费，需要两个改变：一个是改变对未来的预期，一个是让企业和 居民能算过来账。实现这两个改变的关键在于央行对通胀目标更坚决地表态，更大幅度降低政策利率。 货币政策通过改变预期、改变企业投资和居民消费购房的激励机制，撬动市场自发的力量扩大内需。财 政政策则是通过政府增加支出及其带来的乘数效应扩大内需。 上世纪90年代以来，中央银行成为扩大内需政策的主力军，多数情况下仅依靠货币政策就足以扩大内 需，有些特殊情况下货币政策与财政政策协力扩大内需。 大胆的央行 央行管理的是信用，信用的背后是信心。央行不喜欢给世人留下大胆、行为偏激的形象，严谨、守规矩 的标签更符合央行工作需要。 但也有例外，有些时候央行的大胆和偏激远超世人预料。 伯南克担任美联储副主席期间，在一次重要活动中引用了货币经济学大师弗里德曼的"直升机撒钱"比 喻，强调美联储有"印刷机"可以无限创造美元来避免通缩。这个发言让社会公众对这位素来严谨的学者 和美联储高官产生怀疑，让他获得了"Helicopter Ben"（直升机本）的绰号。伯南克是一位以研究大萧条 著称的货币经济学 ...