极兔Q4解读：为什么市场低估了它的“结构性增长”？

1月7日，极兔速递（1519.HK）发布了2025年第四季度及全年未经审核的经营数据。 数据显示，极兔全年包裹量首次突破300亿件大关，达301.3亿件，同比增长22.2%。第四季度，实现包 裹量84.6亿件，同比增长14.5%，日均包裹量达9200万件。 整体来看，在当前宏观环境下，极兔的季度与全年增速表现稳健。若深入业务细节则能发现，其所布局 的三大市场呈现出清晰的差异化战略姿态。其中，东南亚市场是驱动增长的核心引擎，而中国市场则是 夯实利润与服务质量的压舱石，新市场则承载着未来的增长潜力与长远发展空间。 可以看到，通过在不同区域市场执行截然不同的策略，极兔构建了一个兼具爆发力、稳定性和长期潜力 的增长模型。这种结构性增长的特质，正是当前市场定价中可能缺失的关键一环，接下来不妨就此深入 分析。 01 稳健增长背后，一张清晰的战略路线图 东南亚市场：龙头地位持续加固 首先来看极兔东南亚市场的强劲表现。 第四季度，极兔在东南亚实现包裹量24.4亿件，同比增长73.6%。全年实现包裹量76.6亿件，同比增长 67.8%。如此高的增长率，放在任何一个相对成熟的市场都堪称罕见，而在东南亚，这恰恰印证了极兔 已步入凭 ...