湘财证券：看多铜、铝价格 维持有色金属行业“增持”评级

智通财经APP获悉，湘财证券发布研报称，在铜铝铂钯四大重点跟踪金属中，看多铜、铝价格，谨慎看 多铂价，对钯价格中性偏看空。在投资标的方面，铜板块建议关注具有铜矿，持续并购铜矿的上游龙头 企业，即使股价有所上涨的背景下，该行认为铜金属的定价仍未结束。铝板块关注电解铝环节。铂板块 关注国内铂金属回收龙头。维持有色金属行业"增持"评级。 湘财证券主要观点如下： 铜 本月铜价延续上行态势但伴随阶段性现货贴水，这一现象在铜价快速上行背景下更可能是短期调整(类 似2024年年中情况)，当前判断铜价转向为时尚早;供给端维持增长但累计增速环比回落，需求端受国补 退坡影响白电需求持续回落，但空调及冰箱对铜的需求整体保持稳定，阶段性核心矛盾集中于关税担 忧、大国博弈、数据中心资本开支等因素，白电行业更多是铜价的接受方而非决定方，对铜价影响有 限;库存方面，北美"囤铜"行为加剧，全球铜库存延续紧张格局，行业供需矛盾尚未得到根本解决，整 体呈现供需偏紧态势，因此维持铜价看多判断。 铝 本月铝价延续上行态势但伴随阶段性贴水，电解铝与氧化铝价差持续走阔，二者走势分化的格局暂未扭 转。供给端，氧化铝市场供需挤压下，除精细/化学品氧化铝制造 ...