英威腾胜诉超6000万元难追偿并购对赌得堵好“跑路”后门

一场历时6年多的并购对赌纠纷迎来终审胜诉，英威腾（002334）却难言轻松。2025年12月31日，广东 高院判决瀚瑞德需向英威腾支付6499.88万元及利息。但瀚瑞德早在2019年就已注销，英威腾赢了判决 却很难拿到钱。 在实践中，若未在并购协议中提前约定，债权人追索注销公司的财产将面临举证难、执行难的问题。股 东可能早已转移资产，或主张"合法注销"规避责任，导致上市公司胜诉后仍难以拿回补偿款。 笔者认为，堵住并购对赌中的"跑路"后门，需要从防责任主体注销、监控好责任方履约能力、调整并购 对价支付方式等多方面进行系统性改进。 防注销方面，应明确约定防注销条款和无限追偿责任，要求标的公司原股东在公司注销后，仍需对业绩 承诺等义务承担连带责任，且追偿时效不受公司注销影响。同时可设定"反向担保"条款，要求原股东以 个人资产或关联资产为业绩承诺提供担保。 监控责任主体履约能力方面，上市公司不仅要关注标的公司经营状况，更要核查原股东资产实力、信用 记录，全面掌握其履约能力，必要时要求提供资产抵押或设立保证金账户，确保补偿款具备可执行性。 在付款方式上，应慎重选择一次性现金支付，采用股权支付与分期支付相结合的模式。即大 ...