备用标题：智谱MaaS ARR破5亿：校准中国版OpenAI估值锚点

上市首日，智谱开盘价120港元/股，盘中最高上涨16.18%至135港元，市值近600亿港元。 2025年年底，资本市场连续给出了几个极具象征意义的信号。通用GPU公司密集上市，并获超高估值， 宣告传统估值模型对AI硬件资产已经失效。 几乎在同一时间，这种变化也蔓延到了非硬件领域。 Meta以40亿至50亿美元收购AI应用公司Manus，成为Meta史上第三大并购。从2025年3月出圈到被收购 仅用九个月，Manus的估值从2023年种子轮的1400万美元飙升至500亿美元，增幅超350倍。 这笔交易再次印证——不要用旧世界的尺子，量AI新世界的资产。 就在今天，511亿港元估值的智谱正式登陆港股，成为"全球大模型第一股"。 如果将Manus的50亿美元估值、OpenAI的5000亿估值作为参照，那么智谱——这家被称为中国版 OpenAI的公司，估值显得格外朴实。 01 全球大模型第一股，智谱=OpenAI+Anthropic Manus的50亿美元估值 VS 智谱约66亿美元市值（按511亿港币换算）。 但两者技术含金量却不在同一量级。 从产品形态看，Manus并未选择自研底层通用大模型，而是基于Anthr ...