“双引擎”驱动有色与贵金属板块上涨 | 破译金属新主线

编者按：近期，贵金属、铂族金属和有色金属板块大幅波动。期货日报邀请多位重磅嘉宾做客"期货大家谈——对话首席洞见金属新主线"直播间，为大家 破译金属市场新主线。 点此追踪史诗级行情 近日，中信建投期货研究发展部联席负责人田亚雄在"期货大家谈——对话首席 洞见金属新主线"系列访谈中分析了2026年大宗商品市场走势。 田亚雄预计，国内经济将持续复苏，PPI或在2026年第三季度之后转正。值得注意的是，我国出口附加值显著提升，显示出产业升级的韧性。货币信用周 期已出现拐点，M1—M2指标领先PPI约6个月，有望支撑后续物价温和回升。 田亚雄重点提示了四个认知分歧。一是产能出清悖论，电解铝、锂盐加工、生猪养殖等行业出现"越亏损越扩张"的困境，龙头企业凭借成本优势逆势扩 产，延缓行业出清。二是AI叙事检验，当前巨额资本开支是否透支未来投资潜力，全球劳动生产率能否因AI显著提升尚待验证。三是美国将铜、银列为 关键矿产，贸易壁垒加剧供应紧张局势。四是脱碳共识退坡，亚洲新兴经济体基于能源安全与经济性考量，可能放缓"退煤"进程，影响绿色转型对相关商 品的需求。 展望2026年，田亚雄类比1970年开始的"财政扩张+去全球化"的历 ...