中盛期货：供应预期收紧，焦炭价格上行

从政策层面看，此次会议打破了"保供即安全"的行业预期，即使是享有保供政策支持的产能，如果没有 履行保供责任，也会被移出保供名单甚至被惩罚。这意味着未来对煤炭产能的管理将更加灵活，对保供 煤矿形成长期的行为约束。另外，榆林市作为重要产煤区，严格执行国家政策的态度和具体做法，很可 能成为其他产区的参照，引发市场对相关产能收缩的预期。在目前资金面对利多消息较敏感的背景下， 影响极易被放大。 近期蒙古国撤销了4家公司的矿产特别许可证。这一举动的目的可能指向矿业治理深化，而非限制煤炭 产出。事实上，蒙古国高层已明确表达了对中国煤炭出口提升至1亿吨规模的意愿。此次行动与该国自 2025年8月起开展的、由总理命令推动的矿产资源许可证统一普查与使用费核查专项工作一脉相承，是 其煤炭领域反腐与规范化治理的组成部分。 近期，焦炭主力合约一改持续下跌的态势，封于8%的涨停板。本轮焦炭上涨行情的主要驱动来自焦煤 方面的政策扰动，以及资金面与宏观情绪的共同作用。 本周三上午，有消息称，榆林市召开电煤保供视频会议通报，因52处核增产能煤矿未有效落实电煤保供 任务，26处被移出保供名单并核减产能；其余26处暂予保留，但后续是否调整将与其2 ...