南方基金：2026年，全球资产配置如何落子？

一、2026年的机会和挑战 如果说2025年是全球流动性宽松预期的"抢跑期"，那么2026年或许将进入政策落地的"验证期"。 当前，全球宏观环境正处于一个微妙的"错位期"： 一方面，美联储的降息周期进入后半程，市场博弈的焦点从"降不降"转向了"降多少"和"何时停"； 另一方面，日本央行开启了加息进程。全球货币政策的非同步性，叠加地缘政治的不确定性，使得2026年的投资环境更加复杂。 具体来看，美债方面，市场普遍预计美联储明年还有50个基点左右的降息空间，因此明年短端美债收益率或跟随政策利率逐步下行。 回顾刚刚过去的2025年，全球资本市场交出了一份颇为亮眼的"成绩单"，主要大类资产多点开花，全球股市呈现普涨格局，美元债整体走强，黄金更是跑出 了近46年的最佳表现。 数据来源：Wind，统计区间为2025.01.01-2025.12.31，指数过往业绩不代表未来表现，市场有风险，投资需谨慎。 这一年的市场表现，很大程度上受益于全球主要央行货币政策趋于宽松和流动性预期的改善。但站在2026年的起跑线上，面对2026年更复杂的宏观环境，全 球资产配置又该如何落子？ 这里我就不得不提一个在投资圈非常著名的理念——"全 ...