花旗：升汇丰控股目标价至138.3港元 预计27至2028年RoTE达19%至20%

花旗料汇控2025年至2027年除税前盈利各295.84亿美元、359.4亿美元及403.01亿美元，料2025年至2027 年股息回报各为4.6厘、5.2厘及5.9厘，料其2025年至2027年经调整股本回报率各为12.2%、15.9%及 17.9%。 花旗发布研报称，汇丰控股(00005)可于2027年至2028年可实现约19%至20%的有形股东权益回报 (RoTE)。随着引入2028年预测，该行将估值模型的终端年份顺延，目标价因此由原来的127.8港元上调 至138.3港元，重申"买入"评级。 该行认为将汇丰控股于2025年至2027年每股盈利预测下调0%至1%，并首次引入2028年预测。此次小幅 下调主要反映2026年额外一次美联储降息的假设。即便如此，该行的预测仍较公司最新收集的市场一致 性调整后税前利润高出2%至9%，主要受益于更高的收入假设(尤其是亚洲财富业务的强劲非利息收入增 长)。 ...