方正证券：首次覆盖遇见小面给予“推荐”评级 直营+特许经营相结合灵活扩张

川渝风味面馆第一品牌，直营+特许经营相结合灵活扩张 公司是以重庆小面系列为主打的中式餐饮连锁品牌，目前公司产品已扩展到各种辣与不辣的菜品，涵盖 面条、米饭、小吃和饮料。公司首家门店2014年于广州开设，而后陆续迎来多轮融资。2017年-2020年 公司陆续在深圳、北京等地开出首店，并于2019年开设首家特许经营门店。2021年公司门店总数突破一 百家，而后通过直营+特许经营的双重模式加速扩张，2021-2024年公司门店数量由133家增长至360家。 2024年公司在香港开设首家餐厅，截至2025年6月30日，公司旗下餐厅包括中国内地22个城市的410家餐 厅及中国香港特别行政区的7家餐厅。 中式面馆市场广阔，竞争较为分散，CR5不足5%，遇见小面近几年发展较快 中式面馆市场预期到2029年总商品交易额将达至5100亿元，预计2025年至2029年的年复合增长率为 10.9%。中式面馆市场呈现高度分散的特征，2024年前五大企业的总商品交易额仅占市场份额的2.9%。 遇见小面为前十大中式面馆中，2022-2024年总商品交易额年复合增速最快的企业。 方正证券发布研报称，遇见小面(02408)为川渝风味面馆龙头 ...