每日投行/机构观点梳理（2026-01-09）

国外 1. 惠誉：预计美联储上半年降息两次，今年失业率或稳于4.6% 惠誉将2025年美国GDP增长预估值及2026年增长预测值上调。此次调整是在纳入了因去年底政府停摆而 延迟发布的经济数据后作出的。惠誉目前预计2025年GDP增长2.1%，高于其2025年12月《全球经济展 望》（GEO）中预测的1.8%。同时，将2026年的增长预测从上次报告的1.9%上调至2.0%。鉴于10月数 据不完整，近期CPI通胀趋势难以解读。据估计，通胀率在2025年12月升至3.0%（11月为2.7%），并受 关税传导延迟的影响，2026年将进一步上升，年底预计达到3.2%。由于就业增长放缓的影响被劳动力 增速下降所抵消，预计2026年平均失业率为4.6%，与近期水平接近。我们预计美联储将在2026年上半 年降息两次，将联邦基金利率（上限）下调至3.25%。 2. 高盛：投资者对石油的看空情绪达到近十年来最高水平 高盛集团的一项调查发现，地缘政治因素令机构投资者对石油的看法达到近10年来最悲观的水平，全球 市场正面临石油供过于求的困境。根据高盛的调查，在涵盖各类资产的1100多名客户中，超过59%的人 看空或略微看空原油市场。 ...