开年上涨100BP！票据利率飙升

利率上升 2025年年底，票据利率大幅下探。Wind数据显示，2025年12月30日，6个月期国股银票转贴现利率降至 0.6%，3个月期国股银票转贴现利率降至0.3%，均为2025年低点。2025年12月31日，票据转贴现利率有 所回升，6个月期及3个月期国股银票转贴现利率分别提高35BP、20BP。 对此，普兰金服方面表示，2025年12月，信贷适度平滑，2025年末月大行和中小行提前发力配置，主导 市场行情，开票量高位回暖，卖盘出现长收益短调整期限结构，票据利率震荡攀升。2025年年末，部分 机构规模临时调整，中小行需求纷纷涌现，买方低价抢票，卖盘出口寥寥，票价大幅跳水。随后，多数 机构信贷规模调整到位，买方需求收敛，供需力量转换，票据利率底部冲高。年末尾盘随着收口略有提 振，票价整体再度下降。 Wind数据显示，2026年开年，票据利率大幅度上升。2026年1月8日，6个月期国股银票转贴现利率为 1.24%，3个月期国股银票转贴现利率为1.50%，相比2025年12月31日分别上涨29BP和100BP。 《中国经营报》记者采访了解到，2025年12月，银行提前发力配置，买方主导市场，全期限票价开始走 低 ...