八马茶业股价破发后再创新低 业绩双降影响增长预期、高端叙事直面挑战、加盟扩张疲态尽显

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 出品：新浪财经上市公司研究院 作者：新消费主张/cici 2025年10月，被称为"高端中国茶第一股"的八马茶业成功登陆港交所，上市初期股价一度表现强劲，发 行首日公司股价增87%至93.35港元/股。然而好景不长，上市仅一个多月后，其股价便掉头向下并跌破 发行价，截至2026年1月9日收盘，公司股价已跌至29.12港元/股，盘中更是创下了29.04港元/股的新 低。市场投资者情绪剧烈转变、纷纷用"脚"投票背后，八马茶业经营暗含何种隐忧？ 首先，从浅显的经营业绩来看，八马茶业业绩双降且后续增长动能略显不足。2024年公司还仅是业绩增 速下滑，但到了2025年中期，八马茶业业绩双降，其深度依赖的加盟模式增长疲态尽显，2022年-2024 年，八马茶业直接特许加盟商加盟店分别净增长206家、265家及5家，2024年净增数量大幅下滑。 股价破发后再创新低！业绩双降影响增长预期 八马茶业的高端叙事直面挑战 1998年，八马茶业在深圳开设了第一家连锁专卖店，开启连锁经营模式。此后，八马茶业踏上扩张之 路，推行加盟模式、跨区域经营，还逐步拓展至电 ...