证券研究报告·海外公司点评·食物饮品(HS) 八马茶业（06980.HK） 2025 年报点评：下半年恢复较好增长，期待 品牌渠道齐发力 买入（维持） | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2024A | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 2,143 | 2,196 | 2,384 | 2,643 | 2,866 | | 同比(%) | 0.99 | 2.48 | 8.56 | 10.84 | 8.44 | | 归母净利润（百万元） | 224.34 | 222.25 | 255.16 | 294.35 | 326.03 | | 同比(%) | 8.99 | (0.93) | 14.81 | 15.36 | 10.76 | | EPS-最新摊薄（元/股） | 2.64 | 2.61 | 3.00 | 3.46 | 3.84 | | P/E（现价&最新摊薄） | 7.87 | 7.94 | 6.92 | 6.00 | 5.41 | [Table_Tag] [投资要点 ...

BAMA TEA CO., LTD. 八馬茶業股份有限公司 （於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） | | 普通決議案 | （附註5） 贊成 | （附註5） 反對 | （附註5） 棄權 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 1. | 審議及批准截至2025年12月31日止年度之董事會報告。 | | | | | 2. | 審議及批准本公司截至2025年12月31日止年度之經審核財務報告。 | | | | | 3. | 審議及批准本公司截至2025年12月31日止年度之年度報告。 | | | | | 4. | 審議及批准本公司截至2025年12月31日止年度之利潤分配方案。 | | | | | 5. | 審議及批准截至2026年12月31日止年度之董事薪酬方案。 | | | | | 6. | 審議及批准續聘本公司截至2026年12月31日止年度之核數師。 | | | | | | 特別決議案 | 贊成 （附註5） | 反對 （附註5） | 棄權 （附註5） | | 7. | 審議及批准向董事會授出一般授權以發行股份。 | | | | | 8. | 審議及批准向董事會授出一般授權 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性或完整性亦 不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部分內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任 何損失承擔任何責任。 7. 審議及批准下列關於建議授出發行股份及╱或轉售庫存股份的一般授權決 議案： 「動議： BAMA TEA CO., LTD. 八馬茶業股份有限公司 （於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） （股份代號：6980） 年度股東會通告 茲通告八馬茶業股份有限公司（「本公司」）謹定於2026年4月21日（星期二）上午 10時正假座中國福建省南平市武夷山市仙台路5號八馬茶業武夷山智能化生態產業園綜 合樓6樓舉行年度股東會（「年度股東會」），以審議並酌情通過下列決議案： 普通決議案 – 1 – 1. 審議及批准截至2025年12月31日止年度之本公司董事會（「董事會」）報告。 2. 審議及批准本公司截至2025年12月31日止年度之經審核財務報告。 3. 審議及批准本公司截至2025年12月31日止年度之年度報告。 4. 審議及批准本公司截至2025年12月31日止年度之利潤分配方案。 5. 審議及批准截至20 ...

此乃要件 請即處理 閣下如對本通函任何方面或應採取的行動有任何疑問，應諮詢 閣下之股票經紀或其他註冊證券交易商、銀行 經理、律師、專業會計師或其他專業顧問。 閣下如已將名下所有八馬茶業股份有限公司的股份售出或轉讓，應立即將本通函連同隨附的代表委任表格交予 買家或受讓人或經手買賣或轉讓的銀行、股票經紀或其他代理人，以便轉交買家或受讓人。 香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本通函的內容概不負責，對其準確性或完整性亦不發 表任何聲明，並明確表示，概不對因本通函全部或任何部分內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承 擔任何責任。 BAMA TEA CO., LTD. 八馬茶業股份有限公司 （於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） （股份代號：6980） (1) 2025年度董事會報告 (2) 2025年度經審核財務報告 (3) 2025年年度報告 (4) 2025年度利潤分配方案 (5) 2026年度董事薪酬方案 (6) 續聘本公司2026年度核數師 (7) 發行H股及╱或轉售庫存股份的一般授權 (8) 購回H股的一般授權 (9) 修訂章程 及 年度股東會通告 董事會函件載於本通函第4至12頁。 ...

2 公司資料 4 四年財務概要 5 管理層討論與分析 25 董事會報告 41 股本變動及股東資料 48 企業管治報告 67 董事、高級管理人員和員工情況 75 環境、社會及管治報告 137 獨立核數師報告 142 財務報表及附註 210 釋義 2 八馬茶業股份有限公司 Bama Tea Co., Ltd. 八馬茶業股份有限公司 Stock Code 股份代號 : 6980 (A joint stock company incorporated in the People's Republic of China with limited liability) （於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） 2025 ANNUAL REPORT 年度報告 目錄 公司資料 公司法定名稱 八馬茶業股份有限公司 公司英文名稱 Bama Tea Co., Ltd. 董事 執行董事 王文禮先生 （董事長） 吳清標先生 （總經理） 王焜恒先生 （聯席總經理） 王文超先生 （副總經理） 王文龍先生 （董事會秘書） 非執行董事 王文彬先生 獨立非執行董事 招敏慧女士 童娜瓊女士 聯席公司秘書 王文龍先生 鄭程傑先生 授權代表 王焜恒 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性 或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部分內容而產生或因倚 賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 BAMA TEA CO., LTD. 八馬茶業股份有限公司 （在中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） （股份代號：6980） 截至2025年12月31日止年度之全年業績公告；及 建議修訂現有章程 董事會謹此宣佈本集團截至2025年12月31日止年度之經審核綜合業績，連同上年 度的比較數字載列如下。 | 財務摘要 | | | | | --- | --- | --- | --- | | | 截至12月31日止年度 | | | | | 2025年 | 2024年 | 變動 | | | 人民幣千元 | 人民幣千元 | % | | 收入 | 2,196,348 | 2,143,259 | 2.5 | | 毛利 | 1,220,763 | 1,178,553 | 3.6 | | 年內利潤 | 222,338 | 224,201 | (0.8) | | 每股盈利 | | | | | 基本及攤薄（人民幣元） | 2. ...

证券研究报告·海外公司深度·食物饮品(HS) 八马茶业（06980.HK） 深度改造传统农产品，成就高端茶叶第一企 2026 年 03 月 20 日 买入（首次） | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 2,122 | 2,143 | 2,192 | 2,377 | 2,628 | | 同比(%) | 16.77 | 0.99 | 2.25 | 8.47 | 10.56 | | 归母净利润（百万元） | 205.83 | 224.34 | 226.55 | 259.34 | 305.75 | | 同比(%) | 23.92 | 8.99 | 0.98 | 14.48 | 17.89 | | EPS-最新摊薄（元/股） | 2.42 | 2.64 | 2.67 | 3.05 | 3.60 | | P/E（现价&最新摊薄） | 9.31 | 8.54 | 8.46 | 7.39 | 6.27 | [Table_Tag] [ ...

Investment Rating - The report assigns a "Buy" rating for the company, marking its first coverage [1]. Core Insights - The company, Baima Tea, is positioned as a leader in the high-end tea market in China, leveraging its heritage and brand recognition to drive growth [8][39]. - The tea market in China is highly fragmented, with Baima Tea holding a leading position in the Oolong tea segment, specifically Tieguanyin, and implementing a full-category strategy [8][39]. - The company's competitive advantages stem from its deep-rooted brand heritage, a robust franchise model, and a commitment to standardization in production [8][39]. Summary by Sections 1. Company Overview - Baima Tea has evolved through three main phases: rapid expansion (1997-2012), strategic adjustment (2013-2019), and transformation and listing (2020-present) [13][15]. - The founding team comes from a tea-making family, ensuring a concentrated ownership structure that supports long-term brand vision [16]. 2. Market Dynamics - The Chinese tea market is projected to grow from CNY 288.9 billion in 2020 to CNY 325.8 billion in 2024, with a CAGR of 3.0% [30]. - Baima Tea's market share in the high-end tea segment is approximately 1.7%, ranking it first among competitors [39]. 3. Competitive Advantages - The company has established a "brand-channel-standard" system that serves as a core competitive barrier, allowing for replicable growth [8][44]. - Baima Tea's marketing strategy includes a significant investment in brand recognition, with sales expense ratios of 33.9%, 32.1%, and 32.4% from 2022 to 2024 [45]. 4. Financial Projections - Revenue forecasts for Baima Tea are CNY 21.92 billion, CNY 23.77 billion, and CNY 26.28 billion for 2025, 2026, and 2027, respectively, with corresponding net profits of CNY 2.27 billion, CNY 2.59 billion, and CNY 3.06 billion [1][8].

董事會會議通告 八馬茶業股份有限公司（「本公司」）董事會（「董事會」）謹此宣佈，董事會會議將 於2026年3月27日（星期五）舉行，藉以（其中包括）審議及批准本公司及其附屬 公司截至2025年12月31日止的年度業績及其發佈，並考慮建議派發末期股息（如 有）。 BAMA TEA CO., LTD. 八馬茶業股份有限公司 （在中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） （股份代號：6980） 於本公告日期，本公司董事會包括：(i)執行董事王文禮先生、吳清標先生、王焜 恒先生、王文超先生及王文龍先生；(ii)非執行董事王文彬先生；及(iii)獨立非執 行董事招敏慧女士、童娜瓊女士及王嶽飛先生。 香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性 或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部分內容而產生或因倚 賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 承董事會命 八馬茶業股份有限公司 董事長兼執行董事 王文禮先生 香港，2026年3月17日 ...

致：香港交易及結算所有限公司 公司名稱: 八馬茶業股份有限公司 股份發行人及根據《上市規則》第十九B章上市的香港預託證券發行人的證券變動月報表 呈交日期: 2026年3月2日 截至月份: 2026年2月28日 狀態: 新提交 I. 法定/註冊股本變動 | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | H | | | 於香港聯交所上市 (註1) | | 是 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 證券代號 (如上市) | 06980 | 說明 | H股 | | | | | | | | | | 法定/註冊股份數目 | | | 面值 | | | 法定/註冊股本 | | | 上月底結存 | | | 52,986,875 | RMB | | | 1 RMB | | 52,986,875 | | 增加 / 減少 (-) | | | 0 | | | | RMB | | 0 | | 本月底結存 | | | 52,986,875 | RMB | | | 1 RMB | | 52,986,875 | | 2. 股份分類 | 普通股 | ...