2025年公募“垫底王”：鑫元消费甄选亏损近20％，保壳悬了？

本报（chinatimes.net.cn）记者栗鹏菲 叶青 北京报道 2025年，A股市场主要指数普遍上涨，主动权益类基金中超九成产品取得正收益，平均收益率超过 30%。其中，永赢科技智选基金的年度收益率超过233%。同期，鑫元消费甄选混合基金的A/C份额年度 净值下跌超19%，在同类产品中排名最后。 其年度业绩与市场领先产品之间的差距超过了250个百分点，这一巨大的"剪刀差"使其成为观察2025年 基金业绩极端分化的一个典型案例。 业绩表现与持仓风格频繁切换 据公开资料显示，鑫元消费甄选混合成立于2023年3月，在不足三年的时间内（截至2025年12月31日） 其单位净值从初始的1元跌至约0.52元，区间回撤幅度接近腰斩。 该基金在产品名称中明确了"消费甄选"的主题定位。然而，梳理其自成立以来定期报告披露的持仓信 息，该基金的实际投资方向与产品名称所指代的消费主题出现了显著偏离，并且呈现出高频切换的特 征。 根据基金定期报告，在成立并完成建仓后，2023年第二季度末前十大重仓股中医药生物行业公司数量为 6家，第三季度末增至7家，显示其在成立初期对医药生物板块进行了显著集中配置，但该配置并未持续 至后续季度。 ...