博泰车联(02889.HK)：软硬云协同筑壁垒 AI赋能打开成长空间

机构：东吴证券 风险提示：短期股价波动较大的风险；单一客户占比过高的风险；上游芯片供应商供应不足或价格波动 较大的风险；客户拓展不及预期的风险；产品与解决方案无法满足不断变化的市场需求的风险。 公司是业内领先的智能座舱解决方案供应商，软硬云一体化革新核心竞争力：公司建立于2009 年的汽 车智能产业的早期阶段，最初专注于车联网系统的研发，2018 年公司将重心转移至集成软件、硬件和 云端服务的智能座舱解决方案，并逐渐巩固行业内的领先地位。公司目前设立有6 个研发中心及3 个制 造基地，是业内领先的综合型智能座舱和智能网联全栈解决方案供应商。公司客户众多，累计超50 个 品牌，其中理想作为公司的核心客户，2024 年以来其业务带动公司营收快速增长。 汽车智能化升级持续迭代，公司地位不断提升：当前国内及全球乘用车智能座舱渗透率稳步提升，带动 智能座舱渗透率稳步推进，中国市场渗透率自2019 年35.3%快速上升至2025 年75.9%；全球市场渗透率 自2019 年38.40%快速上升至2025 年59.40%。国内/全球乘用车智能座舱解决方案市场规模成长迅速， 2024 年中国乘用车智能座舱解决方案行业的市场规 ...