2026年全球投资展望报告-贝莱德

贝莱德《2026 年全球投资展望报告》指出，全球正处于结构性转型期，人工智能发展成为主导性颠覆性趋势，与地缘政治分化、能源转型、金融体系演变 等趋势相互交织，重塑全球投资环境，投资者需摒弃中性立场，采取主动投资策略。 报告核心围绕三大主题展开。其一 "微观即宏观"，人工智能建设规模空前，截至 2030 年全球相关资本支出目标达 5 至 8 万亿美元，主要集中于美国。虽当 前科技企业收入增长预期难以支撑合理回报率，但人工智能有望推动美国经济突破 2% 的长期增长趋势，若额外贡献 1.5% 的经济增长，可覆盖投资回报需 求，且收益将逐步扩散至全经济领域。其二 "金融杠杆进行时"，人工智能前期巨额投资与后期收益兑现的时间差，推动企业加杠杆融资，而政府高负债限 制了公共部门融资作用，公私募信用债市场成为关键融资渠道，但也加剧了金融体系脆弱性，报告因此战术性低配美国长期国债。其三 "分散投资的幻 象"，当前市场由少数核心驱动力主导，传统分散投资工具失效，标普 500 指数回报集中度显著上升，投资者需转向细分灵活的配置策略，关注私募市场和 对冲基金等非系统性回报来源。 在颠覆性趋势层面，人工智能建设面临能源、算力等物理限 ...