为什么仅看财报不能识别财务造假？以贵州百灵造假案为例

如果三箭齐中，两个框架都是红灯，造假风险高危。 财报当然是我们分析财务造假的主要资料来源，但不是我们判断财务造假的唯一要素，甚至不是第一要素，因为很多时候，我们仅仅看财报是 无法摸到财务造假的门。 我们看个案例，贵州百灵财务造假案。 2025年12月20日，贵州百灵公告收到证监会《行政处罚事先告知书》，告知书认定贵州百灵披露的 2019年、2020年，2021年、2023年年报存 在虚假记载。贵州百灵未以权责发生制为核算基础，按收入成本费用配比原则计提销售费用。其中，2019-2021年，合计少计销售费用6.55 亿，虚增相应利润总额。2023年又多计销售费用4.59亿，虚减相应利润。 从《行政处罚事先告知书》看，贵州百灵的手段就是通过调节销售费用来调节当期利润，那么，我们回过头看看财务数据，看看能否从披露的 财报上看出蛛丝马迹。 所以，从财务数据一眼就能看出来的情况也不是没有，但是多数情况就和贵州百灵的情况一样，看了半天，也没看出啥名堂。 实际上，我们观察财报数据的异常，基本几个方法：第一，是否出现历史数据的异常，历史数据出现无法解释的大幅变动，第二，财务数据是 否符合商业模式，这一点往往通过同行对比观察。 ...