一只“无形之手”推动银价上涨？

编者按：近期，贵金属、铂族金属和有色金属板块大幅波动。期货日报邀请多位嘉宾做客"期货大家谈 ——对话首席洞见金属新主线"直播间，为大家破译金属市场新主线。 近日，海通期货研究所黑色、贵金属研究员周松源在"期货大家谈——对话首席洞见金属新主线"系列访 谈中以专业视角深度剖析了当前的白银"狂潮"。 周松源表示，从表面上看，历史似乎在重演。两轮行情都伴随市场投机热情高涨、避险情绪升温、全球 货币宽松以及现货库存紧张等情况。白银工业与金融属性的短期共振，均催生了强大的上涨动能。但 是，从本质上看，上世纪80年代的白银"狂潮"是单一主体操纵、脱离基本面的行情，本轮行情则源 于"三重共振"：一是供需长期结构性失衡，全球白银产量下滑，需求不断增长；二是全球货币宽松周期 与美元走弱，提升了贵金属的吸引力；三是美国关税政策反复导致现货库存短缺加剧。 "更深层次的变化在于市场结构。与当年少数玩家垄断市场不同，如今市场持仓高度分散，单一主体难 以控盘。此外，白银的工业需求占比从40%大幅提升至65%，交易所监管模式也不断升级。"周松源 说。 展望后市，周松源表示，短期需关注岁末年初的交割高峰与全球低库存叠加带来的高波动，尤其要警惕 ...