高中老板身家暴增25倍？九安智能IPO“反向增长”：人越少，利越多

瞭望塔财经前言：九安智能用低于同行一半的期间费用率，"压榨"出远超行业的净利润增长，这家公司创业板IPO背后藏着数据美化与盈利可持续性的双重 拷问。 瞭望塔财经近日获悉，广东九安智能科技股份有限公司创业板IPO申请已于2025年12月25日获受理，保荐机构为申万宏源证券承销保荐有限责任公司。 招股书披露，2022年至2024年，公司营收从4.84亿元增至7.8亿元，而归母净利润则从3403万元飙升至1.02亿元，两年间增长了近200%。 在净利润远超同行增速的光环下，瞭望塔财经在分析其招股书及相关财务数据后发现，公司盈利高增长的背后存在多处数据逻辑异常和商业模式隐患。 新浪财经上市公司研究院的报道指出，在净利润两年增长两倍的情况下，公司却没有吸引到外部战略投资者，股东全为实控人、高管及员工持股平台。 更引人关注的是，公司在2023年6月还发生了股东减资退出。当时公司估值约1.6亿元，而此次IPO预估值却高达约42.56亿元，短短两年多时间估值增长超过 25倍。 1、业务背景 广东九安智能科技股份有限公司成立于2007年1月15日，总部位于广州市番禺区。公司自称是一家智能视觉产品制造商、物联网运营服务商和技术方 ...