盛松成：中国货币政策“小步走”可能性较大 降准还有较大空间

1月10日，中国首席经济学家论坛研究院院长、中欧国际工商学院教授、中国人民银行调查统计司原司 长盛松成在2026中国首席经济学家论坛年会上表示，中国货币政策"小步走"的可能性较大。 货币政策一般针对中短期目标。盛松成表示，在面临较多不确定性时，货币政策更需要"摸着石头过 河"，并且货币政策从实施到影响经济存在一定时滞。 与财政政策可以直接介入经济活动不同，货币政策一般是间接发挥作用的，需要私人部门、商业银行及 整个金融体系的配合，其实施效果在相当程度上受市场反馈的影响。 货币政策传导机制也比财政政策复杂，传导途径一般较长。如中国近年来逐步形成"政策利率（OMO利 率）→贷款市场报价利率（LPR）→实际贷款利率"的货币政策传导机制，中央银行难以精准控制每一 个环节。 盛松成还表示，中国货币政策工具箱日趋丰富。央行正在不断增强政策利率的作用，通过各类流动性支 持工具、二级市场国债买卖等方式投放流动性和调节资金成本，能有效平抑市场短期波动。 降准优于降息 盛松成分析称，中国以降准为主，而不大幅降息，原因之一可能是商业银行的息差压力。截至2025年三 季度末，商业银行净息差为1.42%，处于历史低位。目前中国金融机构 ...