“妖”镍重现？印尼政策扰动，镍价坐上“过山车”

2026年开年，全球镍市场经历了一场"过山车"行情。自去年12月中旬以来，镍价狂飙，伦敦金属交易所 （LME）期镍价格在1月6日单日飙升10.5%，创下2022年末以来最大涨幅。沪镍主力合约17个交易日累 计涨幅近25%。但在本周后半段，镍冲高回落。 市场分析师指出，当前镍价80%的涨幅源于政策预期，仅20%反映实际供需变化。 这场由印尼政策调整引发的镍价波动，牵动着全球大宗商品市场的神经，更波及国内镍产业链的格局演 变。 政策扰动下的价格异动 印尼政府2026年镍矿减产计划（配额从3.79亿吨降至2.5亿吨）成为本轮行情的导火索。作为供应量占全 球70%的最大镍生产国，印尼通过RKAB（矿业工作计划与预算）制度实施精准调控，叠加拟对镍矿伴 生钴征收1.5%-2%特许权税的政策预期，直接推升了市场对供应紧缺的担忧。 根据机构测算，印尼镍产量预计减少20万-30万吨，可能导致2026年全球镍市场从全面过剩转变为紧平 衡甚至结构性短缺。 自去年12月17日的低点起，沪镍主连合约节节攀高，在16天就涨至1月9日的高点14.96万元/吨，涨 23.97%。 但镍的现实基本面仍显疲弱——LME镍库存维持在25万吨以上高 ...