2026海外宏观年度展望：修复“K型经济”

今天分享的是：2026海外宏观年度展望：修复"K型经济" 报告共计：33页 2026海外宏观年度展望核心总结 2025年末，科技发展带来的宏观影响愈发突出，全球经济呈现显著的"K型经济"特征，即科技相关的AI经济与传统非AI经济分化明显， 这一格局将在2026年持续演化。 AI经济方面，其核心特征是重资本投入，短期依靠投资驱动增长。2025年AI相关投资增速超70%，拉动GDP增速0.6%，相关产业投资占 美国私人总投资比重约34%。展望2026年，AI投资仍将增长，但增速大概率高位放缓至35%左右。长期来看，AI经济需从投资驱动转向 生产率驱动，这是其实现长期高增长的关键。历史经验表明，科技驱动的生产率提升能长期提振总需求、降低通胀，但当前劳动生产率 增速和AI技术应用率尚未充分证明生产率已大幅提升，且由于统计口径和应用滞后，生产率数据趋势往往滞后于技术进步，2026年关于 AI经济对生产率的影响仍将存在分歧。 非AI经济则面临多重压力。近三年出现罕见的"无就业增长"状态，2025下半年以来新增就业超预期下行，接近衰退周期特征，这种就业 停滞是传统经济周期走弱与AI结构扰动双期叠加的结果。未来失业率存在加速 ...