中国银河证券：短期市场波动或加大 重点布局结构性投资机会

中国银河证券研报认为，2025年12月下半个月以来，A股市场开启"躁动"行情。一是海外不确定性扰动 减退，美联储议息会议与日本央行加息决策相继落地。二是汇率升值强化人民币资产吸引力，为市场风 险偏好回暖创造条件。三是产业及政策层面密集催化，带动主题轮动上涨。 商业航天等领域迎来系统 性政策部署，吸引资金精准布局。在多重积极因素推动下，资金流入动能增强，A500ETF获资金快速涌 入，险资"开门红"支撑新增保费入市，两融余额持续增长突破2.6万亿元。上述研报建议关注"两条主线 +两条辅助线"。主线一，科技创新与成长板块轮动上行机会较大， 人工智能、具身智能、 新能源、 可 控核聚变、 量子科技、航空航天等"十五五"重点领域值得关注。主线二，反内卷政策温和推进，制造 业、资源板块盈利修复路径清晰，重点关注 有色金属、基础 化工、 电力设备等行业。 ...