美高院暂缓关税裁决，市场最关注七个关键问题

据央视新闻，当地时间1月9日，美国最高法院表示，当天不会就特朗普政府依据《国际紧急经济权利法》（IEEPA）做出的全球对等关税作出裁 决。这意味着市场可能要继续等待下一个"意见日"。 据追风交易台消息，据美银Aditya Bhave团队9日发布的研报，尽管博彩市场认为关税被推翻的概率较大，但无论结果如何，政府都可能通过其他 法定授权来填补收入缺口，贸易政策对今年经济增长的支持基调并未改变。 若IEEPA关税被法院驳回，美银预计债券收益率将因财政赤字担忧而上升，而股市则因零售商利润率压力缓解及财政立场的放松而上涨。在此情 境下，行政当局极有可能迅速启用第122条、第232条及第301条等替代性法律条款，以试图挽回部分关税收入，这可能导致特定行业的关税结构出 现剧烈波动。 反之，若关税意外获得支持，市场反应将走向反面，即债券收益率和股市下行。值得注意的是，当前的关税收入已因进口替代和豁免措施而低于 预期，实际征收率仅为11.2%，显著低于理论测算的14.5%，这在一定程度上缓冲了裁决结果对实体经济的直接冲击。 在裁决落地的关键窗口期，投资者亟需理清从裁决概率、后续政策演变到资产价格波动的核心逻辑。以下是市场最关注 ...