增资68倍！乐乐茶旗下公司“扩容”至6900万，是深耕烘焙还是为上市“补血”？

1. "轻资产"转型后的供应链补课2025年曾有传闻称乐乐茶计划裁撤直营、全面转型联营和烘焙专门店。虽然 品牌方对此保持克制，但经营重心从"重资产开店"向"轻资产管理"漂移已是不争的事实。上海乐田作为餐饮 管理主体，经营范围涵盖了技术进出口和企业管理。此次大幅增资，很可能是为了在2026年进一步夯实其加 盟商服务体系与核心烘焙供应链，为即将铺开的千店计划提供足够的财务"抗体"。 2. 为赴港IPO储备更厚实的"血条"进入2026年，关于乐乐茶最快于年内赴港上市、拟融资3亿至5亿美元的消 息重回风口。虽然官方回应"暂无明确计划"，但财务层面的"强筋壮骨"往往是敲钟前的前奏。通过增加注册 资本，不仅能直接改善子公司的资产负债表，提升其在金融市场的信用评级，更是向外界释放出大股东（奈 雪的茶）持续看好并注资的强烈信号，为未来的二级市场估值打好"地基"。 3. "奈雪系"内部整合的深水区作为奈雪的茶旗下的联营品牌，乐乐茶自2022年底被收购以来，一直在寻 找"1+1>2"的最优解。查阅股权全景穿透图可以发现，乐乐茶目前的管理架构正日益清晰。在2026年新茶饮行 业降价潮与下沉战交织的背景下，这6800万的注资，也可能 ...