MiniMax和智谱，千亿IPO的两条路

「核心提示」 大厂AI烧钱浪潮下，MiniMax和智谱AI等中小厂走出什么道路？ AI概念股又杀疯了。 1月8日，国产"AI四小龙"之一的智谱AI在港股上市敲钟，成为"国产AI第一股"。开盘后，智谱股价连涨三天，市值来到917亿港元。次日上市的MiniMax 则更加火热：1月9日， MiniMax上市第一天市值即突破1000亿港元，单日涨幅超100%，到1月12日以1231亿市值收盘。 当然，和布局AI的国际巨头们相比，智谱和MiniMax的公司体量还很小。刚刚过去的2025年是AI大厂们的烧钱竞赛，大厂们在投入上甚至高于MiniMax和 智谱的市值。 巨额投入推动模型快速迭代，跟不上节奏的玩家逐渐掉队。这还只是个开始。2026年巨头们都为AI规划了更高规模的预算。微软AI CEO不久前表示，未 来5年到10年内，AI领域的高层级竞争，需要投入数千亿美元。 在这场激烈的AI竞赛中，中小玩家们该如何突围？MiniMax和智谱AI提供了两种不同的答案。 MiniMax：C端驱动、多模型并进的激进派 与许多AI公司在起步阶段主打"模型能力"和技术标签不同，MiniMax的创业故事始于一个充满二次元色彩的产品。 20 ...