退保换新并非合理选择，实际投资回报决定老保单分红

南方财经全媒体记者 林汉垚 实习生 徐若萱 2026年1月，保险业传统的"开门红"销售季在低利率环境与"存款搬家"的持续效应下正式拉开帷幕。与 往年不同，今年的市场重心已全面向分红险倾斜。在预定利率下行背景下，具备"保证+浮动"收益特征 的分红型保险成为各家险企冲刺保费规模的主力产品。 然而，在销售端的热度背后，南财记者梳理发现，同一家保险公司成立时间不同的分红险产品，其红利 实现率呈现分化的态势：2024年及以后推出的新产品红利实现率普遍维持在100%甚至更高，而存续多 年的老产品红利实现率则多在50%左右徘徊。 这种"新老划断"式的业绩表现，正在重塑保险消费者的预期，同时也对保险公司的资产负债管理能力提 出了新的挑战。在低利率常态化与资本市场波动加剧的当下，分红险能否真正实现其演示的预期收益？ 分红实现率不代表实际分红水平 2026年的保险市场，"分红险复兴"已成定局。华泰证券研报指出，在低利率环境下，保险公司与客户之 间的利益重新平衡是推动分红险重回主流的重要动力。与传统险相比，分红险的客户利益与保险公司相 对一致，更适合当前的宏观经济环境。 然而，对于持有不同时期保单的客户而言，感官体验却截然不同。记 ...