上市即亏损53亿！智谱CEO揭秘，我们的对手不是大厂是AGI本身

文 | 钱钱 编辑 | 阿景 1月8日上午9点30分，港交所迎来特殊时刻。 随着一声锣响，智谱正式挂牌交易，股票代码定格在"09900"。 这个被称作"全球大模型第一股"的公司，开盘价124.1港元，较发行价上涨6.88%。 这家2019年才从清华实验室走出来的公司，能走到上市这一步，本身就是个奇迹。 要知道，同期成立的上百家AI公司，现在还能活跃的连十个指头都数得过来。 智谱的起点可不低。 脱胎于清华大学知识工程实验室，刚成立就拿到了君联资本和启明创投的天使轮。 之后的几年里，高瓴、美团、腾讯这些巨头纷纷入局，前前后后融了83亿人民币。 这么多钱砸进去，公司现在啥状况？2024年亏了29.58亿，2025年上半年又亏了23.58亿。 算下来，从成立到现在，累计亏损已经超过53亿。 这烧钱速度，比互联网泡沫时期的初创公司还猛。 收入倒是在涨，2022到2024年收入复合增长率130%，2025年上半年收入1.91亿，同比增长325%。 但这点收入跟亏损比，就像往大海里倒一杯水，连个响儿都听不见。 集体决策的团队，不押宝单一产品的生存智慧 支撑这家公司走下去的，除了资本，还有个特别的团队结构。 跟月之暗面杨植麟 ...