挖机全年内销外销齐增长，龙头全球化持续演绎

装载机：2025年12月销售各类装载机12236台，同比增长30%。其中国内销量5291台，同比增长17.6%； 出口销量6945台，同比增长41.5%。2025年12月销售电动装载机2722台2025年共销售装载机128067台， 同比增长18.4%；其中国内销量66330台，同比增长22.1%；出口销量61737台，同比增长14.6%。 挖掘机全年销量回升。国内方面，2025年挖掘机内销同比增长17.9%，全年复苏态势强劲12月单月内销 同比增长10.9%，增速放缓主要系去年12月内销回暖销量基数较高，另外北方降温导致开工率下降，但 仍维持两位增长。未来，国家持续推进城市更新、老旧小区整治行动，财政货币政策加码，"两重""两 新"投入加大带来刚性置换需求，以及有色矿山、重大水利工程、高标准农田项目的稳定支撑，将逐步 落地释放需求红利，助力国内工程机械行业需求回升。挖掘机寿命在8年左右，上一波销量高峰在2019- 2022年，政府持续推动大规模淘汰老旧设备补贴政策落地，刺激下游更新需求提前释放，挖掘机需求进 入了理性增长期，预计内销呈持续复苏态势。海外方面，2025年出口同比增长16.1%，海外销量持续向 ...