Investment Rating - The industry investment rating is "Overweight" indicating a positive outlook for the engineering machinery sector [2][4]. Core Insights - The engineering machinery industry shows an upward trend in sales, with a total of 17,226 excavators sold in February 2026, a year-on-year decrease of 10.6%. However, the cumulative sales for January-February 2026 reached 35,934 units, reflecting a year-on-year increase of 13.1% [2][4]. - Exports have significantly exceeded market expectations, with excavator exports in February 2026 increasing by 37.2% year-on-year, and cumulative exports for January-February 2026 growing by 38.8%. Exports accounted for 60.8% of total sales in February, marking a historical high [2][4]. - Domestic sales saw a decline of 42% in February 2026, attributed to the timing of the Spring Festival, rather than a weakening demand. The actual demand remains resilient when adjusted for working days [4]. - The report anticipates a synchronization of domestic and international sales, with a potential surge in domestic demand as the traditional construction season begins in March 2026 [4]. - The report highlights key investment opportunities in the engineering machinery sector, focusing on major manufacturers such as SANY Heavy Industry, XCMG, Zoomlion, LiuGong, and Shantui, as well as component suppliers like Hengli Hydraulic, Aidi Precision, Fushite, and Weiman Sealing [4]. Summary by Sections Sales Performance - In February 2026, a total of 17,226 excavators were sold, down 10.6% year-on-year. Domestic sales were 6,755 units, down 42%, while exports reached 10,471 units, up 37.2% [2][4]. - Cumulative sales for January-February 2026 were 35,934 units, with domestic sales at 15,478 units (down 9.19%) and exports at 20,456 units (up 38.8%) [2][4]. Market Dynamics - The engineering machinery industry is experiencing a recovery trend, with strong export growth and resilient domestic demand expected to drive future performance [4]. - The report notes that the current domestic industry cycle resembles the upward phase of the 2017-2018 renewal cycle, suggesting a robust recovery ahead [4]. Investment Opportunities - The report identifies key companies for investment consideration, including SANY Heavy Industry, XCMG, Zoomlion, LiuGong, and Shantui for main machinery, and Hengli Hydraulic, Aidi Precision, Fushite, and Weiman Sealing for components [4].

2026 年 03 月 08 日 行业点评报告 看好/维持 机械 相关研究报告 <<1 月工程机械内外销同比实现较高 增长，继续看好内外需共振向上>>-- 2026-02-26 <<2025 年工程机械内外需全面回升， 继续看好行业需求向上>>--2026- 02-01 证券分析师：崔文娟 电话：021-58502206 E-MAIL：cuiwj@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190520020001 证券分析师：张凤琳 电话： E-MAIL：zhangfl@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190523100001 机械 2 月挖机内销受春节影响同比下滑，出口销售超预期 ◼ 走势比较 (20%) (6%) 8% 22% 36% 50% 25/3/10 25/5/21 25/8/1 25/10/12 25/12/23 26/3/5 机械 沪深300 ◼ 子行业评级 行 业 研 究 [Table_Summary] 事件：近日，中国工程机械工业协会发布 2026 年 2 月工程机械行 业主要产品销售快报一。 2 月挖机内销有所下滑，出口实现高增长。工程机械工业协会发布 2 月挖机数据，2026 年 ...

2 月挖掘机出口同比增长 37.2%，海外科技巨头签署自主供电 承诺 机械行业周报 [Table_Invest] 评级： 增持 股 票 研 究 机械行业《两会聚焦人形机器人等科技赛道；宝 马、三星加速人形机器人工厂端应用落地》 2026.03.08 机械行业《燃机巨头订单旺盛，机器人基础模型 Pi 06 鲁棒性提升》2026.03.03 机械行业《春节后气体整体表现偏弱；广钢气体 中标海南商业航天发射场氦气采购项目》 2026.03.01 机械行业《具身模型 Pi 06 鲁棒性大幅提升，国 内人形初创百亿估值俱乐部增加至 6 家》 2026.02.28 机械行业《出口链月度跟踪：主要航线海运费同 比持续下滑，2 月美国住房市场指数同比- 14.29%》2026.02.26 股票研究 /[Table_Date] 2026.03.08 报 告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 [姓名table_Authors] 电话 邮箱 登记编号 肖群稀(分析师) 0755-23976830 xiaoqunxi@gtht.com S0880522120001 丁嘉一(分析师) 021-23187266 dingjiayi@gt ...

股 票 研 究 2 月挖掘机出口同比增长 37.2%，海外科技巨头签署自主供电 承诺 机械行业周报 [Table_Invest] 评级： 增持 [姓名table_Authors] 电话 邮箱 登记编号 肖群稀(分析师) 0755-23976830 xiaoqunxi@gtht.com S0880522120001 丁嘉一(分析师) 021-23187266 dingjiayi@gtht.com S0880525080009 本报告导读： 上周（2026/3/2-2026/3/6）机械设备指数涨跌幅为-2.51%。挖机出口高增，工程机械 景气度延续，两会定调新质生产力，培育发展新动能，海外科技巨头签署自主供电 承诺，AIDC 发电设备关注度持续提升。 投资要点： [Table_Report] 相关报告 机械行业《两会聚焦人形机器人等科技赛道；宝 马、三星加速人形机器人工厂端应用落地》 2026.03.08 机械行业《燃机巨头订单旺盛，机器人基础模型 Pi 06 鲁棒性提升》2026.03.03 机械行业《春节后气体整体表现偏弱；广钢气体 中标海南商业航天发射场氦气采购项目》 2026.03.01 机械行业《具身 ...

行情回顾 本周板块表现：上周（2026/3/2-2026/3/6）5 个交易日，SW 机械设备指数下跌 2.81%，在申万 31 个一级行业分 类中排名第 19；同期沪深 300 指数下跌 1.07%。2026 年至今表现：SW 机械设备指数上涨 10.83%，在申万 31 个 一级行业分类中排名第 10；同期沪深 300 指数上涨 0.66%。 核心观点 投资建议 见"股票组合"。 风险提示 宏观经济变化风险；原材料价格波动风险；政策变化的风险。 敬请参阅最后一页特别声明 1 中东地缘冲突升级或强化油服设备景气周期，关注深海装备弹性。中东地缘冲突升级，直接推升国际油价与供 应中断预期，全球能源安全优先级大幅提升，油公司现金流改善、勘探开发资本开支加速上行，油服设备景气 周期被进一步拉长并加固。冲突加剧区域航道与近岸设施风险，推动全球油气开发向更安全、更自主、更深水 方向倾斜，深海成为保障长期供给的核心增量。深海装备技术壁垒高、订单体量大、交付周期长，具备更强的 业绩确定性与盈利弹性。FPSO、半潜平台、水下生产系统、深海钻井装备等赛道，将优先受益于海外大型项目 集中落地与国内深海战略提速，成为本轮油服上行周 ...

元宵刚过，春回大地，万象更新! 3月4日，上海报业集团旗下财联社、《科创板日报》 "2025中国AI+应用Top50"优秀案例正式揭晓。 这50个扎根千行百业的AI应用实践从300余家申报主体中脱颖而出，全景展现我国人工智能从技术探索迈向规模化落地的丰硕成果，为AI赋 能实体经济提供可复制、可推广的标杆经验。 华为云CLOUDMATRIX AI INFRA智算云服务 蚂蚁集团 蚂蚁阿福 美的集团 顺德灯塔工厂AI视觉检测系统 华为技术有限公司 京东集团 京东JOYINSIDE附身智能平台 中国宝武+华为 宝武钢铁高炉盘古预测大模型 三一直 工程机械液压系统Al故障诊断系统 上海阶跃星辰智能科技有限公司 端到端语音模型AGENTOS智能座舱 北京猿力科技有限公司 飞象老师 上海财跃星辰智能科技有限公司 "Al小财神 PRO"智能体 阿里健康 宁德时代 储能系统Al能量管理系统 儿科AI辅助诊断系统 腾讯科技 (深圳) 有限公司 碳是迹Al核算系统 百度集团 百度智能云客悦：企业级营销AGENT 浦发银行 3D 数字人"小浦" 上海国际港务 港口集装箱Al智能装卸系统 昆仑万维科技股份有限公司 SKYWORK S ...

机械设备行业 标配 （维持） 机械设备行业双周报（2026/02/20-2026/03/05） 细分领域分化显著 2026 年 3 月 6 日 分析师：谢少威 SAC 执业证书编号： S0340523010003 电话：0769-23320059 邮箱： xieshaowei@dgzq.com.cn 相关报告 证 券 研 究 报 告 投资要点： ◼ 行情回顾： 机械设备本周涨跌幅：申万机械设备行业双周上涨0.31%，跑赢沪深300指数 0.58个百分点，在申万31个行业中排第15名；申万机械设备板块本月至今下 跌3.62%，跑输沪深300指数2.28个百分点，在申万31个行业中排名第15名； 申万机械设备板块年初至今上涨9.91%，跑赢沪深300指数9.53个百分点，在 申万31个行业中排名第10名。 机械设备二级板块本周涨跌幅：截至2026年3月5日，申万机械设备行业的5个 二级板块中，从双周表现来看，自动化设备板块涨幅最大，为1.61%。其他板 块表现如下，专用设备板块上涨0.76%，通用设备板块上涨0.66%，轨交设备 Ⅱ板块下跌0.25%，工程机械板块下跌3.08%。 机械设备个股涨跌情况：截至202 ...

2026年2月份，我国新能源重卡整体销量超7000辆，同比小增9%，连增势头继续。 在2025年表现一直突出，但2026年首月却跑输市场"大盘"的新能源牵引车， 2月份表现如何？能否保持连增势头？跑赢还是跑输？各 家企业表现又是如何？ 请看第一商用车网带来的新能源牵引车市场观察。 2月新能源牵引车新增5128辆，同比小降1% 根据第一商用车网掌握的最新数据，2026年2月份，全国共新增新能源牵引车5128辆（本文数据来源为重型货车营运证入网销量口 径，非交强险口径，不含出口和军车，下同），环比下降67%，同比小降1%。从增幅来看，2月份新能源牵引车市场同比增速遭遇转负 （1月份新能源牵引车销量同比增长167%），交出环比、同比双降的成绩单；月销量环比1月份下滑超万辆，同比2025年2月份则低了 30余辆。2月份，新能源牵引车市场同比下降1%，跑输市场"大盘"（2月份新能源重卡市场整体销量同比小增9%），这是新能源牵引 车市场连续两个月跑输市场"大盘"。 2月份，全国有28个省级行政区有新增新能源牵引车，2月份新增超过200辆的省级行政区有9个；2026年1-2月，全国有30个省级行 政区有新增新能源牵引车，上 ...

工程机械经销商调研 20260304 摘要 2026 年 1-2 月国内需求体感偏弱，1 月高增主因压货及出口前置，2 月 销量同比显著下滑，全年内需呈"平稳微增"态势，增速预期约 10%- 15%。 需求结构分化：国内增量核心来自农村自建房、高标准农田等下沉市场 （小微挖为主）及矿山更新；地产端持续疲弱，省级大规模基建增量尚 未显现。 价格战压力持续：2026 年价格预计下行 10%，小挖因太重集团等新势 力激进定价，降幅或达 20%-30%；主机厂倾向通过大挖利润弥补小挖 亏损。 出口模式现"套利"：国内采购带往海外使用（东南亚/非洲）占比提升， 主因国内售价比工厂直销海外低约 40%；海外子公司库存高企，存在报 表虚增风险。 海外市场动能切换：中大挖受各国财政及石油经济影响走弱，小挖凭借 供应链性价比在欧美/大洋洲渗透加速；非洲矿山与基建双轮驱动，需求 可持续 2-3 年。 合规风险凸显：部分头部厂商在沙特等国违规开展信用销售，面临沙特 央行约 2-3 亿元罚单风险；2026 年行业竞争焦点将从单纯销量转向回 款与合规。 Q&A 结合行业协会披露的 2026 年 1 月挖掘机销量同比接近 50%甚至以上 ...

核心观点 行业点评报告 · 机械设备行业 扩内需，育新能，把握三大投资脉络 —— 2026 年政府工作报告点评 2026 年 03 月 05 日 机械设备行业 推荐 维持评级 分析师 鲁佩 ：021-20257809 ：lupei_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130521060001 贾新龙 ：021-20257807 ：jiaxinlong_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130524070006 王霞举 ：021-68596817 ：wangxiaju_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130524070007 研究助理：彭星嘉 ：18721913996 www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 ⚫ 事件：2026 年 3 月 5 日，十四届全国人大四次会议开幕，国务院总理李强作 政府工作报告。 ⚫ 设备更新政策继续推进，撬动投资及需求释放：报告提出，2026 年要持续 推进重点产业提质升级，新部署安排 2000 亿元超长期特别国债资金批重大技 ...