TMGM外汇平台：美国12月通胀或将小幅回升

市场普遍预计商品价格将成为12月通胀回升的主要来源。新车、家具和服装等类别在促销季结束后，价格反弹的概率较高。租金相关指标可能仍偏温和。 BLS采用6个月滚动调查来计算租金和业主等值租金（owners' equivalent rent），该机构已明确表示，2025年10月使用的递推估算方法带来的影响，要到2026 年4月重新纳入对应住房调查样本时，才能完全修正。 在技术层面，BLS是基于11月采集样本的6个月价格变化的六次方根，来估算租金和业主等值租金的单月变动，并以10月的指数水平为基础推算当月指数。 这种做法在非常时期具有必要性，但也放大了后续数据"回调"的可能。 如果暂时剔除政府停摆带来的干扰，一些经济学家认为，通胀本身的上行压力并未消失。11月以来，关税成本逐步向终端价格传导的迹象更为明显，这一趋 势在停摆发生前就已存在。目前企业大体消化了部分进口关税，但并非全部。 从行业分布看，商品价格的反弹幅度可能快于服务业。服务价格在12月同样被看好回升，尤其是住宿、机票等对季节变化更敏感的项目。富国银行的分析指 出，假日因素往往会放大短期价格波动，但并不改变中期通胀的整体轮廓。 进入年底，美国通胀走势再次成为 ...