施罗德投资：“软着陆”可能性增加，为短期英国国债和欧元区债券提供长期建仓机会

施罗德投资全球无约束固定收益主管 Julien Houdain(中文译名:朱利安∙侯丹) "基于通胀放缓迹象、劳动市场状况放松,以及11月份英国预算案预示2026年将出现轻微财政紧缩,英国较 短年期(五年或以下)的国债仍然是我们看好的长期建仓选择。"施罗德进一步指出,美国利率前景方面,相 信在"大而美法案"(One Big Beautiful Bill)增加对消费者的财政支持下,美国经济增长至2026年将保持良 好。另一方面,当地劳动市场仍显脆弱,而这正是美联储双重政策目标的其中一环。因此,就纯粹的方向性 押注而言,更好的债券投资机遇或将在其他地区出现。反之,预计美国利率市场的曲线将趋向陡峭。10年 期与30年期债券跑输两年期及五年期债券,正反映出美国经济疲弱的财政状况(庞大预算赤字及持续上升 的债务与GDP比率),以及美联储可能因美国劳动市场短暂疲软而过度放松货币政策、造成经济过热的潜 在风险。目前,特朗普总统尚未确认新任美联储主席人选,但任何对美联储独立性的威胁,都将支持这项曲 线趋陡的交易策略。 在过去相对平静的一个月中,美国投资市场一个值得注意的发展是12月的联邦公开市场委员会(FOMC)议 息会议。 ...