财通证券：首次覆盖速腾聚创给予“买入”评级 后续业绩有望保持高速增长

投资建议：该行预计公司2026-2027年实现营业收入35.70/42.18亿元，归母净利润0.91/4.20亿元。对应PS 分别为4.73/4.01倍，首次覆盖，给予"买入"评级。 风险提示：智驾及机器人产业进展不及预期、原材料成本大幅波动、市场竞争加剧。 2014年公司成立，现已形成R、M、E、EM四大平台的激光雷达产品，应用于ADAS、机器人等多个场 景；近期公司也正加快发展"创新业务"，主要产品为具身智能相关的机器人之眼AC1/2、灵巧手等。 智驾产业持续推进，公司ADAS雷达已与海内外多家车企合作 2025年国家加强对辅助驾驶的管理，2025年上半年L2以上渗透率同比提高12.3个百分点，带动激光雷达 出货量同步提升。公司ADAS雷达客户涵盖国内外多家车企，2021-2024年期间公司ADAS雷达交付量由 0.4万台增至52.0万台，2025年前三季度交付37.1万台。2025年机器人及其他激光雷达销量及收入同比高 增：公司机器人及其他激光雷达可用于多个场景，如具身智能、无人配送、割草机器人、Robotaxi、清 洁机器人等，客户包括宇树、智元、新石器、白犀牛、小马智行等。公司机器人及其他激光雷达交 ...