汇添富基金邵佳民：2026年固定收益投资，心动还是幡动

同时，我们看到，世界的流动性总体是不断增加的。虽然财富与认识分化，但财政扩张、货币超发好像 没有多大分歧。行业之间的冰火两重天，也导致传统信贷资金需求的下降。流动性，像一个精灵，游荡 在各个市场。移动互联网强化了信息传播的速度与深度，幡动与心动的幅度都在加剧。 2025年国内超长期债券的调整，可能反映了两个心态：一是在全球流动性过剩的压力下，加上国内"反 内卷"的政策引导，国内是否会回到温和通胀，从而改变前期的物价低迷预期；二是在追求安全的大环 境下，超长期债券的流动性是否有足够补偿。我们看到，2025年超长期债券的调整，美国、英国、日本 也类似，而且美国的长期债收益率并没有伴随降息而走低。 2025年公募基金行业更是经历了深刻的变革。强调投资者收益获得感，引导回归业绩基准的本源。虽然 外面充满了幡动与心动，但固定收益投资必须在这个充满变化的世界里，回归追求确定收益的初心。有 人民币稳定这个大前提，考虑到风险偏好也呈现两极分化，固定收益仍然大有可为。 2025年对很多人都应该是难忘的一年：中国顶住了关税摩擦，表现出强大的综合国力；上证指数年内突 破4000点；人民币强势升值；贵金属涨势如虹，大有重演20世纪7 ...