金价克重5年涨幅近200%，市场分化加剧，黄金消费与零售端的冰火两重天

2026年1月以来，现货黄金价格一路高歌猛进，接连冲破4400美元、4500美元、4550美元三大关键关口，最高触及4601.38美元/盎司。 图片来源：unsplash.com 回顾近五年黄金走势，整体呈现"震荡上行、屡破纪录"的核心特征。 2019年下半年，国际金价上涨，当年涨幅约18%。2020年至2023年间，国际金价多次突破每盎司2000美元，为后续牛市奠定基础。 2024年进入震荡调整期，尽管全年涨幅约27%，但过程中不乏剧烈波动，截至当年11月14日曾出现超9%的阶段性跌幅，展现出"长期看涨、短期调整"的 市场特性。 2025年则开启爆发式上涨，年内涨幅一度超70%。3月突破3000美元，10月冲破4000美元，年末逼近4600美元，上演了自1979年石油危机以来最大幅度的 年度暴涨，带动白银、铂金等其他贵金属价格同步走高。 具体来看，黄金ETF表现尤为亮眼，三季度全球净流入222吨，同比大涨134%，2025年前三季度总持仓增加619吨，北美、欧洲、亚洲市场同步增持。 金条与金币需求同比增长17%，中国市场前三季度零售黄金投资需求达313吨，创下2013年以来最高水平。 国内市场同样呈现投资热 ...