智飞生物预亏超百亿元，疯狂举债能自救吗？

智通财经记者 | 李科文 智通财经编辑 | 谢欣 疫苗龙头智飞生物预亏超百亿元。 2026年1月12日晚间，智飞生物发布2025年度业绩预告。据业绩预告，智飞生物预计2025年归母净利润 亏损106.98亿元至137.26亿元，同比下降630%至780%，上年同期盈利20.18亿元；预计扣非净利润亏损 105.54亿元至135.41亿元，同比下降630%至780%，上年同期盈利19.91亿元。 这是智飞生物自2010年上市以来首次出现年度亏损，糟糕的业绩因主要产品市场销售情况不及预期。1 月13日，智通财经致电智飞生物董秘办并发送采访邮件，截至发稿未获回复。 事实上，除销售情况不及预期外，更关键的是，智飞生物高企的应收账款和存货等定时炸弹均被引爆。 存货数据高，意味着该公司的疫苗产品需求有限、销售疲软；应收账款高，意味着公司没能从各地疾控 中心尽快收到回款。 据业绩预告，智飞生物对市场需求变化、近效期、到效期，导致其可变现净值低于存货账面价值的存货 计提减值准备；对应收账款的预期信用损失进行评估，根据其账龄情况对应收账款计提信用减值损失。 众和昆仑（北京）资产管理有限公司董事长柏文喜曾向智通财经记者分析，智飞 ...