证券日报网讯1月23日，智飞生物（300122）在互动平台回答投资者提问时表示，截至2026年1月20日， 公司普通股股东人数为121021户。 ...

证券日报网讯1月23日，智飞生物（300122）在互动平台回答投资者提问时表示，公司通过多项举措优 化经营策略，优化商业合作与产品推广策略，加快自研产品上市节奏，控制相关风险，调整债务结构， 推动完成存量债务置换，促进公司可持续发展。 ...

2025 年带状疱疹疫苗行业十大推荐 一、市场背景 1.1 摘要 近年来，在"老龄人群扩张+疼痛与并发症风险认知提升+成人免疫服务体系完善"的共 同作用下，中国带状疱疹疫苗市场进入加速培育期。疫苗主要服务对象为中老年人群 及免疫功能低下者。随着人口老龄化趋势加剧和慢性疾病负担不断加重，行业展现出 持续增长的长期发展属性。进口重组疫苗率先完成高端市场教育后，中国国产带状疱 疹疫苗获批上市，以更具性价比的定价提升可及性、扩大覆盖人群，并促使市场价格 带进一步清晰、终端价格口径更趋公开透明。行业从"单一高端供给主导"逐步走向"分 层供给+多场景渗透"的新阶段。竞争维度已从只以有效性、安全性等产品指标为核心 的比较，转向以商业化体系能力为核心的综合比拼：渠道覆盖深度与接种点布局、医 疗机构和疾控中心的组织动员效率、商保与自费支付路径的协同顺畅度，以及预约— 接种—随访等全流程服务运营能力，正在共同决定需求转化效率与放量节奏。从市场 分层看，高端产品仍主要依托品牌信任与临床证据沉淀，凭借更强的保护效力认知维 持核心客群与重点城市阵地。大众价位带的增量释放则更取决于供给稳定性与下沉效 率，包括持续稳定供货、在非一线与基层 ...

"宁愿吃药也不愿接种疫苗"，这种疫苗犹豫情绪正从成人疫苗向儿童疫苗蔓延，从带状疱疹、HPV等热 门品类向全品类渗透，疫苗接种意愿跌至历史低位。这一行业困境，最终折射到了企业业绩层面。 华夏时报记者 王瑜 于娜 北京报道 2026年1月17日，国产带状疱疹疫苗龙头企业长春百克生物科技股份公司（SH:688276，下称"百克生 物"）披露2025年业绩预告，预计全年归母净利润亏损2.2亿元至2.8亿元，同比降幅达194.79%至 220.64%，这是其2021年登陆科创板以来首次遭遇年度亏损。无独有偶，疫苗龙头重庆智飞生物制品股 份有限公司（SZ:300122，下称"智飞生物"）此前披露的2025年业绩预告更显惨淡，预计全年亏损超百 亿元，而2021年其净利润刚突破百亿元关口，五年间业绩上演"过山车"式剧烈波动。 西南证券研报数据显示，2025年前三季度，11家疫苗板块样本公司合计实现营业收入174亿元，同比大 幅下降49.2%；归母净利润合计亏损9亿元，同比下滑121.6%。 和君咨询高级咨询师史天一在接受《华夏时报》记者采访时表示："疫苗犹豫加剧、产品价格大幅下 滑、供需严重失衡、同质化竞争白热化等多重压力叠 ...

编辑 | 丁萍 出品 | 妙投APP 头图 | 视觉中国 作者 | 张贝贝 国内疫苗龙头智飞生物，在近期7个交易日累计跌幅超15%，是因为它交出了上市以来最差的业绩预 报（2026/1/13-2026/1/21）。 2026年1月12日晚间，智飞生物披露业绩预告，公司预计2025年归母净利润-106.98亿元至-137.26亿 元，同比下降630%至780%；扣非净利润-105.54亿元至-135.41亿元，同比下降630%至780%。 这是公司上市以来首年亏损。 公司在公告中提到，核心产品销售不及预期，业绩同比承压。 拆分智飞收入结构，可看到9成以上是代理产品贡献的，2023-2024年代理产品收入占比分别高达 98.05%和94.61%，公司的自主产品营收可忽略不计。 而公司的代理收入主要来自HPV疫苗。 这意味着，HPV疫苗的销售前景如何，将对智飞2026年的业绩起着决定性的作用。 对于此结果，公司在公告中表示歉意，并表明2026年将会全力以赴推动经营改善，力争更多自主产 品上市。 关键是能实现吗？ （资料 来源：Choice数据） 妙投先来探讨下智飞生物2025年业绩为何如此难看。 # 01 代理模式 ...

华夏时报记者 王瑜 于娜 北京报道 来源：@华夏时报微博 "接种量下滑主要受民众对带状疱疹疾病认知不足、自费接种意愿下降、疫苗犹豫情绪蔓延等多重因素影响。"百 克生物董秘在接受《华夏时报》记者采访时解释道。为扭转颓势，百克生物在2025年末启动大幅调价，将带状疱 疹疫苗单支价格从上市初期的1369元降至464元，降幅接近70%。事实上，在此之前该产品已在终端市场开展试探 性打折促销，此次调价相当于将终端优惠常态化。百克生物董秘办表示，调价旨在降低民众接种成本，提升产品 可及性与渗透率，进而激发潜在市场需求。 "宁愿吃药也不愿接种疫苗"，这种疫苗犹豫情绪正从成人疫苗向儿童疫苗蔓延，从带状疱疹、HPV等热门品类向 全品类渗透，疫苗接种意愿跌至历史低位。这一行业困境，最终折射到了企业业绩层面。 核心产品受挫的同时，传统主力产品的下滑进一步加剧了业绩压力。受新生儿出生率十年减半的持续影响，儿童 疫苗市场整体萎缩，百克生物核心儿童疫苗产品水痘减毒活疫苗销量同比下滑。此外，存货减值、参股公司投资 损失等非经常性因素，进一步扩大了公司的亏损幅度。 2026年1月17日，国产带状疱疹疫苗龙头企业长春百克生物科技股份公司（SH ...

出品 | 妙投APP 作者 | 张贝贝 编辑 | 丁萍 头图 | 视觉中国 国内疫苗龙头智飞生物，在近期7个交易日累计跌幅超15%，是因为它交出了上市以来最差的业绩预报（2026/1/13-2026/1/21）。 2026年1月12日晚间，智飞生物披露业绩预告，公司预计2025年归母净利润-106.98亿元至-137.26亿元，同比下降630%至780%；扣非净利润-105.54亿元 至-135.41亿元，同比下降630%至780%。 这是公司上市以来首年亏损。 对于此结果，公司在公告中表示歉意，并表明2026年将会全力以赴推动经营改善，力争更多自主产品上市。 关键是能实现吗？ 公司在公告中提到，核心产品销售不及预期，业绩同比承压。 拆分智飞收入结构，可看到9成以上是代理产品贡献的，2023-2024年代理产品收入占比分别高达98.05%和94.61%，公司的自主产品营收可忽略不计。 而公司的代理收入主要来自HPV疫苗。 这意味着，HPV疫苗的销售前景如何，将对智飞2026年的业绩起着决定性的作用。 妙投分析下来，并不乐观。 （资料来源：Choice数据） 妙投先来探讨下智飞生物2025年业绩为何如此难看。 ...

Core Viewpoint - The company Zhifei Biological, once a leader in the vaccine industry, is facing significant financial challenges, with a projected loss exceeding 100 billion yuan for 2025, marking a drastic decline from previous profitability [2][3][4]. Financial Performance - Zhifei Biological's market capitalization is currently 40.91 billion yuan, with the actual controller Jiang Rensheng's wealth dropping below 20 billion yuan from a peak of 140 billion yuan, resulting in a loss of over 100 billion yuan [2]. - The company expects a net profit loss for 2025 in the range of 10.698 billion to 13.726 billion yuan, a year-on-year decrease of 630% to 780% [3]. - In 2024, the company reported a revenue of 26.07 billion yuan, a 50.74% decline year-on-year, and a net profit of 2.018 billion yuan, down 74.99% [4]. Business Model and Challenges - Zhifei Biological's rise was largely due to its role as an agent for Merck's vaccines, with revenue growing from 6.29 billion yuan in 2011 to 306.52 billion yuan in 2021, a nearly 48-fold increase [8]. - The company has faced challenges due to a decline in public vaccination willingness and market demand, leading to significant inventory buildup and financial strain [5][11]. - As of September 2025, the company had over 14 billion yuan in interest-bearing debt and less than 2.5 billion yuan in cash, prompting a loan application of up to 10.2 billion yuan to manage its finances [2][13]. Market Dynamics - The introduction of domestic HPV vaccines has drastically changed the market landscape, leading to a significant drop in sales of Zhifei's Merck HPV vaccine, which is now struggling to sell despite contractual obligations to purchase [11][12]. - The company's inventory reached 22.218 billion yuan by the end of 2024, more than double the previous year's figure, indicating severe overstock issues [12]. Future Outlook - To navigate its current difficulties, Zhifei Biological needs to increase its investment in research and development to enhance its own product offerings and reduce reliance on external partnerships [13].

Core Viewpoint - The article discusses the significant decline in the financial performance of Zhifei Biological Products Co., Ltd., likening its trajectory to the "Lotus Law," where success appears to be imminent but ultimately leads to a sharp downturn due to increased competition and market saturation [5][12]. Financial Performance - Zhifei Biological forecasts a net loss for 2025, shifting from a profit of 2 billion yuan in 2024 to a loss between 10.7 billion and 13.7 billion yuan, representing a year-on-year decline of 630% to 780% [5][6]. - The company's revenue for 2024 is projected to drop by 50.74% to 26.07 billion yuan, with a net profit decrease of 74.99% to 2.02 billion yuan [12]. Market Dynamics - The introduction of domestic HPV vaccines, such as Wantai's "Xinkening," which is priced significantly lower than imported options, has intensified competition in the market [12][14]. - The Chinese government has initiated free HPV vaccination programs, further increasing competition and reducing market share for Zhifei Biological [14]. Historical Context - Zhifei Biological experienced rapid revenue growth from 2016 to 2023, with total revenue increasing from 446 million yuan to 52.918 billion yuan, a growth of 118 times [10]. - The company had exclusive rights to distribute Merck's HPV vaccines, leading to substantial revenue increases in 2017 and 2018, with growth rates of 201.06% and 289.43%, respectively [7][8]. Future Outlook - The company faces challenges due to high inventory levels and ongoing large-scale procurement agreements, which may exacerbate financial strain [13]. - The market for HPV vaccines is expected to become increasingly competitive, with more players entering the space and potentially diminishing Zhifei Biological's market share [14].

Core Viewpoint - The Biotech Economy Index (970038) experienced a slight decline of 0.15%, closing at 2257.43 points on January 19, with a total trading volume of 28.494 billion yuan and a turnover rate of 2.21% [1] Group 1: Index Performance - On the same day, 23 constituent stocks of the Biotech Economy Index saw an increase, with Deep Technology leading the gainers at a rise of 5.2% [1] - Conversely, 25 stocks declined, with Zhifei Biological leading the losses at a drop of 7.19% [1] Group 2: Capital Flow - The net outflow of main funds from the Biotech Economy Index constituents totaled 0.792 billion yuan, while the net inflow from speculative funds was 0.216 billion yuan [2] - Retail investors contributed a net inflow of 0.576 billion yuan to the index constituents [2]