凯基：中国股市估值修复与盈利增长双轮驱动，投资策略转向进攻

21世纪经济报道记者 张伟泽 实习生 周静怡 香港报道 1月13日，凯基首席投资总监梁启棠在2026年环球市场展望发布会上表示，新质生产力的崛起与政策宽 松将成为内地和香港股市的核心驱动力，市场投资策略正从"防守"全面转向"进攻"。 梁启棠指出，内地和香港股市已经进入估值修复与盈利增长双轮驱动阶段。当前恒生指数预测市盈率约 13倍，若上调至13.5倍，叠加8%的盈利增长，将支撑恒指冲击30000点，潜在升幅约14%。 凯基投顾董事长朱晏民指出，随着美联储开启降息并转向宽松政策，全球资金预计将回流新兴市场。在 此背景下，估值优势显著的内地及香港股市有望直接受益。 谈及近期上市的纯大模型企业股价波动，梁启棠认为，这主要反映出港股投资者对该类公司的商业模式 与估值逻辑尚需时日熟悉与消化。 对于港股AI板块的差异化特征，梁启棠对21世纪经济报道记者补充道，港股企业布局AI多采用"技术赋 能主业"模式，也就是并非依赖AI直接创收，而是通过AI优化原有业务，进而提升整体盈利能力，这与 纯AI上市公司的盈利逻辑形成本质区别。 在技术发展层面，朱晏民对21世纪经济报道记者表示，中国正凭借其庞大的市场和百万级的年度科创人 才储 ...