瑞银：继续超配中国股票 偏好AI投资主题 尤其看好内地AI硬件公司

智通财经APP获悉，瑞银全球金融市场部中国主管房东明表示，该行继续超配中国股票，指即使中国股 市涨幅虽然不少，现估值较其历史均值稍高，但相对全球市场仍具吸引力。他认同中国宏观经济存在挑 战，但与创新有关的板块则仍在上涨，因此只要创新板块能持续发力，将带动整体中资股股市。 至于内地资金特别是机构资金，房东明观察到也在持续加强中国股市，包括险资、公募基金，因A股成 交量反映了内地散户正踊跃投入。不过，今年下半年他料投资者将更希望看到企业盈利能够兑现，因为 机构投资者觉得中国股市倘若再没有进一步推动股市的"抓手"，有需要通过盈利增长而非纯粹的估值上 升推动后市。因此，今年7、8月份尤为关键，因届时为中期业绩公布期。 房东明提到，中国股市的最大推动点是政策，尤其是对股市的政策，因政策发力前所未见，除了宽松政 策持续释放，国家队也对A股市场提供支持，政策也同时对实体经济及民营企业发挥作用。 展望2026年，房东明相信2025年的股市动力会持续，包括在资金层面。他提到，外资对中国股市兴趣提 升，跟外资交流时也能感受到投资者对中国市场的热情程度，通常大规模的长线资金也会在年初作出配 置决策，意味会"开门红"期间资金有机会投 ...