智通财经APP获悉，2026年1月21日，瑞银发布了一份关于日本国债市场的研究报告，深入探讨了近期日本国债收益率上升的驱动因素，以及这些变化对全 球市场的潜在影响。瑞银的分析指出，日本国债收益率的上升并非单纯由财政政策推动，货币政策的不确定性同样起到了关键作用。 图1 瑞银认为，尽管日本央行的宽松政策和收益率曲线控制(YCC)在过去几年中一直对市场产生影响，但当前收益率的上升更多地反映了市场对未来政策利率上 升和期限溢价增加的预期。期限溢价是指投资者持有长期日本国债所期望获得的额外回报。瑞银的模型分析显示，去年收益率上升主要通过期限溢价的增加 实现，而非政策利率上升的预期。 图3 图2 报告指出，日本国债收益率的上升与财政政策的不确定性密切相关。尽管日本央行的政策利率预计仍将维持在接近零的水平，但市场对长期政策利率的预期 难以准确计算，尤其是在日本国债收益率曲线波动有限的情况下。瑞银通过分析2年期远期2s10s曲线，认为这一指标更能反映投资者对财政风险的定价，当 前水平已接近解放日(Liberation Day)和全球金融危机(GFC)期间的水平。 瑞银还指出，日本国债市场的波动对全球市场的影响尚未形成持续性 ...

格隆汇1月22日｜花旗集团将瑞银集团目标股价从34瑞士法郎上调至37.7瑞士法郎。 ...

瑞银董事总经理迈克尔.津恩指出，当前政策不确定性(如美国对格陵兰岛威胁、日本债券收益率飙升)正 推高全球主权债收益率，黄金作为主要受益者获资金青睐，而大宗商品、小盘股及国际股票或在中期选 举前抢占大型科技股风头。 津恩称，日本10年期国债收益率升至区间上限，联动美国利率走高，抑制风险偏好并推升黄金需求。尽 管市场基本面强劲，但收益率引发的抛售可能导致急剧下跌，投资者需保持耐心。 谈及行业机会，津恩认为2026年重心将从科技转向大宗商品(能源、材料)、小盘股等"非七巨头"领域， 这些板块近期表现亮眼。此外，美国中期选举年波动性加剧，民粹政策(如利率管制、能源基建调整)或 扰动市场，短期波动或为买入良机，但需警惕政策干预风险。 摘要今日周四(1月22日)亚盘时段，现货黄金最新报价为1073.71元/克，较前一交易日下跌7.79元，跌幅 0.72%，日内呈现震荡微弱走势。当日开盘价报1081.22元/克，盘中最高触及1081.80元/克，最低下探至 1068.21元/克。 今日周四(1月22日)亚盘时段，现货黄金最新报价为1073.71元/克，较前一交易日下跌7.79元，跌幅 0.72%，日内呈现震荡微弱走势。当日 ...

2026.01.22 作者 |第一财经 陈玺宇 封图 |等待进入特朗普讲话会场的观众（记者陈玺宇摄） 2026年1月21日，瑞士达沃斯。 一场演讲与一个投资决定 海菲尔提到的第一个背景，并非来自金融市场，而是政治叙事。 本文字数：1983，阅读时长大约3分钟 美国总统特朗普时隔数年后再次出席达沃斯论坛，并发表了特别讲话。随后，在与北约秘书长吕特会晤 后，特朗普称，暂时不会按原定计划向反对美国得到格陵兰岛的欧洲八国加征关税。 同一天，第一财经记者来到瑞银集团位于达沃斯小镇的办事处，采访瑞银财富管理全球首席投资总监马 克·海菲尔（Mark Haefele）。达沃斯论坛期间，瑞银集团高层代表常常在这栋低调的小楼里，同来自全 球各地的投资人与合作伙伴进行交流。 围绕美国、格陵兰岛和其他地缘政治局势的讨论在本届达沃斯论坛期间不曾断绝。此前一天，丹麦公共 投资机构"学界养老基金"宣布，将在本月底前抛售价值1亿美元的美国国债，在会场内外引发了不小的 讨论。 在海菲尔看来，这一事件本身并不足以动摇美国国债市场，但它所折射出的，却是全球投资者正在"边 际层面"重新审视美国资产敞口的现实。 "从某种意义上说，美国未来可能会成为自 ...

2026.01. 22 本文字数：1983，阅读时长大约3分钟 作者 | 第一财经 陈玺宇 一场演讲与一个投资决定 封图 | 等待进入特朗普讲话会场的观众（记者陈玺宇摄） 2026年1月21日，瑞士达沃斯。 美国总统特朗普时隔数年后再次出席达沃斯论坛，并发表了特别讲话。随后，在与北约秘书长吕特会 晤后，特朗普称，暂时不会按原定计划向反对美国得到格陵兰岛的欧洲八国加征关税。 同一天，第一财经记者来到瑞银集团位于达沃斯小镇的办事处，采访瑞银财富管理全球首席投资总监 马克·海菲尔（Mark Haefele）。达沃斯论坛期间，瑞银集团高层代表常常在这栋低调的小楼里，同 来自全球各地的投资人与合作伙伴进行交流。 围绕美国、格陵兰岛和其他地缘政治局势的讨论在本届达沃斯论坛期间不曾断绝。此前一天，丹麦公 共投资机构"学界养老基金"宣布，将在本月底前抛售价值1亿美元的美国国债，在会场内外引发了不 小的讨论。 在海菲尔看来，这一事件本身并不足以动摇美国国债市场，但它所折射出的，却是全球投资者正 在"边际层面"重新审视美国资产敞口的现实。 "从某种意义上说，美国未来可能会成为自身成功的受害者。"海菲尔说。 海菲尔提到的第一个背景 ...

"过去几年里，黄金和大宗商品的强势表现，某种程度上反映了资金逐步远离美元资产的过程。" 2026年1月21日，瑞士达沃斯。 美国总统特朗普时隔数年后再次出席达沃斯论坛，并发表了特别讲话。随后，在与北约秘书长吕特会晤 后，特朗普称，暂时不会按原定计划向反对美国得到格陵兰岛的欧洲八国加征关税。 同一天，第一财经记者来到瑞银集团位于达沃斯小镇的办事处，采访瑞银财富管理全球首席投资总监马 克·海菲尔（Mark Haefele）。达沃斯论坛期间，瑞银集团高层代表常常在这栋低调的小楼里，同来自全 球各地的投资人与合作伙伴进行交流。 围绕美国、格陵兰岛和其他地缘政治局势的讨论在本届达沃斯论坛期间不曾断绝。此前一天，丹麦公共 投资机构"学界养老基金"宣布，将在本月底前抛售价值1亿美元的美国国债，在会场内外引发了不小的 讨论。 在海菲尔看来，这一事件本身并不足以动摇美国国债市场，但它所折射出的，却是全球投资者正在"边 际层面"重新审视美国资产敞口的现实。 "从某种意义上说，美国未来可能会成为自身成功的受害者。"海菲尔说。 一场演讲与一个投资决定 海菲尔提到的第一个背景，并非来自金融市场，而是政治叙事。 在达沃斯论坛期间，加拿大 ...

(Bloomberg) --Zurich Insurance Group AG has gone public with a £7.67 billion ($10.3 billion) bid to buy Beazley Plc, increasing pressure on the UK-listed company it's been wooing for more than 12 months. Processing ContentThe Swiss insurer offered to buy London-based Beazley at 1,280 pence a share in cash, according to a statement Monday, a 56% premium to the company's closing price Friday. A deal would create a "global leader" in specialty insurance with about $15 billion of gross written premiums, Zurich ...

在上海举办的第26届瑞银大中华研讨会上 ，奥运金牌得主、世界冠军张雨霏与来自瑞银慈善合作伙伴的学生交流互动。 张雨霏是中国杰出的游泳运动员，主项为蝶泳。她在东京2020年奥运会上获得两枚金牌，其中包括女子200米蝶泳金牌，并在巴黎2024年 奥运会上获得多枚奖牌，进一步巩固了其在国际泳坛的领先地位。张雨霏凭借其在国际游泳最高水平赛事中的稳定发挥和竞争实力备受泳 坛认可。 张雨霏此次参与的瑞银大中华研讨会已连续举办26届，致力于为客户提供对中国经济与市场发展的前瞻洞见。本届研讨会以"新前沿：识变 局, 谋增长"为主题，汇聚了超过3,600名与会嘉宾以及300多家中国领先企业代表， 围绕市场趋势、行业发展和长期机遇展开深入交流。 （CIS） 近日，奥运金牌得主、世界冠军张雨霏亮相在上海举行的第26届瑞银大中华研讨会（UBS Greater China Conference）。在一场炉边对话中，张雨霏回顾了 她在高水平竞技背后多年的坚持，分享了心理素质在赛场表现中的重要性，并探讨了如何通过持续学习和改进实现稳定发挥。 瑞银集团首席执行官安思杰（Sergio P. Ermotti）表示："我们非常欢迎张雨霏出席今年的 ...

盛宴还是陷阱？答案取决于你的角色定位：是追逐波段的交易者，还是构建稳健组合的配置者。明确自身定位，是做出理性决策的第一步。 1月20日，现货黄金价格突破4700美元/盎司，创下有史以来最高纪录。1月21日，现货黄金价格再次越过4800美元/盎司。今年以来，金价已连续跨越 4500、4600、4700、4800美元四大整数关口，截至本文发稿前，现货黄金价格已上涨至4865美元/盎司，最高为4871.01美元/盎司，距离4900美元/盎司只 差临门一脚。 国内主流金饰品牌足金报价同步突破每克1495元。在美联储独立性遭遇政治干预、美国以关税施压丹麦推动格陵兰岛收购谈判、地缘风险指数显著抬升的 背景下，黄金作为终极避险资产获得强劲支撑。 东方金诚研究发展部高级副总监瞿瑞认为，今年国际金价仍处于上涨趋势，仍会延续2025年以来的强势。瑞银财富管理投资总监办公室已将2026年3月、6 月和9月的目标价由4500美元/盎司上调至5000美元/盎司，并提示，若政治或金融风险进一步上升，金价有望冲高至5400美元/盎司。 然而，面对如此高位，市场分歧加剧。这是一场由美联储独立性危机、地缘政治升级和通胀降温共同点燃的狂欢，也是 ...

预计FMB连锁店将抢占瓶装饮料的市场份额。 本文为IPO早知道原创 作者｜ 罗宾 微信公众号｜ipozaozhidao 必需消费品：零食行业或受益于品类扩张、渠道重组的增长机会 白酒：面对结构性变化，私人白酒消费以及可能放宽对政府机构的饮酒禁令或将支持中端白酒需求。 我们预计白酒企业将加快渠道转型，这有望带来更持续的长期每股收益增长。 啤酒：尽管短期即饮消费疲软，但细分品类的产品多元化和居家消费渠道扩张持续推动高端化。鉴于 原材料成本利好减弱，预计2026年毛利率扩张将放缓。 乳制品：尽管鲜奶表现出韧性，但2025年液态奶销售仍疲软。随着原奶供需改善，企业预计2026年 液态奶将小幅复苏，主要得益于市场营销、创新和渠道扩张。 现制饮料（FMB）： 预计FMB连锁店将抢占瓶装饮料的市场份额 ，主要由门店快速扩张和更高效 的商业模式所带动。 调味品：预计自4Q25起，ToB需求将环比改善，2026年将温和复苏。 瑞银认为零食行业的品类快速多元化以及加速渠道重组（通过零食折扣店和即时零售）带来结构性增 长机会。 据IPO早知道消息，近日，瑞银投资银行大中华区消费行业研究主管彭燕燕发表中国消费行业评论， 认为消费者信 ...