2026年投资展望报告-在复杂性中寻求催化剂（英文版）-高盛

2026 年全球投资环境将受央行政策、贸易秩序、财政风险、地缘政治和人工智能等多重因素交织影响，呈现复杂但充满活力的特征。高盛资产管理强调， 主动决策、多元化投资组合是应对波动、获取潜在超额收益的关键，投资者需积极寻找驱动公开市场与私募市场回报的催化剂。 核心市场影响因素 关键投资催化剂 各类市场投资展望 央行政策分化：G10 中多数国家 2025 年已降息，美联储降息节奏取决于劳动力市场，若疲软持续可能进一步降息；欧洲央行或维持 2% 利率，英国有 望继续宽松，日本则倾向加息。 贸易格局重塑：美欧、美日贸易协议实现部分稳定，中美在关税和稀土管控上取得进展，但地缘政治仍可能加剧紧张。企业通过供应链调整等策略应 对关税影响，但其对 2026 年增长仍存下行风险。 财政与债务压力：全球政府债务超 100 万亿美元，美国财政赤字高企，法国政治不稳定加剧财政改革难度，各国面临国防、气候转型、养老医疗等刚 性支出压力。 地缘与政治风险：中东和平进程取得进展，但俄乌冲突、波兰边境等问题仍存升级可能；2026 年美国中期选举、美联储主席换届等事件或影响市场情 绪。 宽松周期：利率下降有望利好固定收益、小盘股、商业地产及新兴 ...